年报速递
　　泸天化（000912）今日发布2010年年报，公司报告期内实现营业收入35.05亿元，同比下滑26.15%；年度发生巨亏1.67亿元，而上年同期公司净利润1.2亿元。
　　
　　
　　年报解析
　　泸天化董事会在年报中表示，公司报告期内面临前所未有的恶劣经营局面：主要原材料天然气供应较上一年度更加紧张，装置开工率严重不足，尿素产量较上一年度下降21.14%；由于后经济危机产能过剩以及去库存化的影响，产品市场持续低迷，用肥旺季发生的历史罕见的西南大春旱使得销售形势更加恶化；天然气管运输价格和出厂基准价格大幅上涨。
　　数据显示，泸天化2010年共生产合成氨65万吨、尿素97万吨。对比公司产能，上述产量不难看出泸天化生产装置闲置的程度。据悉，泸天化拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生产能力。
　　
　　
　　投资建议
　　根据泸天化的“2011规划”，公司新一年的经营目标为扭亏。分析人士认为，通胀压力是业界普遍预期强烈的一条宏观经济主线，因此今年原材料的上涨局面恐怕也难以避免，如果泸天化不能在未来很好解决市场销售问题，充分释放公司产能，那么连续的亏损甚至被实施退市风险警示恐怕都是大概率事件。
　　不过，有利因素在于“十二五”期间，农业发展仍然将受到政策的大力扶持，将给公司提供有利环境。剩下的关键问题是泸天化如何在产品销售方面取得突破。