近期遭遇爆炒的老白干酒（600559，收盘价31.25元）终于在今日（4月22日）公布2009年年报。

　　不过，年报数据却相当平庸。报告期内，老白干酒实现营业收入9.35亿元，同比增长55.38%；实现净利润3571.9万元，同比增长14.68%；每股收益仅为0.26元。以昨日的收盘价计算，老白干酒对应2009年的市盈率高达120.2倍！

　　公司同时发布的一季报显示，今年一季度实现净利润1134.9万元，同比下降23.36%。

　　仔细阅读老白干酒的这份年报可以发现，公司在2009年酒类公司整体业绩大幅增长的背景下，盈利增速明显偏低。公司净利润的增幅为14.68%，远远小于收入55.38%的增速，这与五粮液、山西汾酒等酒类公司相比，显得异常另类。比如五粮液，2009年营业收入增长约40%，净利润增速则高达80%，而老白干酒净利润增长却远远低于营业收入的增长。更奇怪的是，在扣除非经常性损益的净利润一项，老白干酒仅为2722.4万元，相比2008年还下降了3.75%。

　　一位食品饮料行业的研究员告诉《每日经济新闻》记者，老白干酒的这份年报，的确没有任何亮点，而且近期爆炒之后，市盈率已经处于白酒公司的最高端，作为理性的投资者，应该坚决予以回避。而《每日经济新闻》记者还发现，基金、社保基金依然大量持有老白干酒，华夏红利、建信优势等持股量都超过400万股。

　　老白干酒在近期一路猛涨，本月的涨幅已经高达25.75%，基金等机构无疑是上涨的推手。

　　上述研究人士表示，上述机构之所以敢于大量买入老白干酒，重要的原因在于对公司改制的预期，而且老白干酒的总股本只有1亿多股，属于袖珍盘，股价比较容易推上去。不过，从基本面来看，老白干酒相比古井贡酒、山西汾酒等相差太远，无论从知名度还是美誉度而言，都远远不如上述名酒，即使改制，业绩也难以有大的增长。

　　他表示，老白干酒目前高达120倍的估值，远远高于酒类股平均40倍的估值，存在大幅度的高估，而且公司基本没有成长性可言，他建议投资者应该远离这类公司，转向五粮液 （000858，收盘价29.25元）、山西汾酒 （600809，收盘价48.56元）等高成长酒类公司。