□本报记者 王成盛

　　中远航运（600428）16日在公布2009年年报的同时公布了配股融资计划，拟按每10股配售3股，向全体股东配售3.9亿股，筹资额预计将不超过39亿元，筹集资金除支付2艘5万吨半潜船剩余造船款项外，主要用于建造18艘多用途船和重吊船。作为2009年航运业中为数不多的盈利企业之一，中远航运此次若能把握行业周期机会，逆势造船成功，将打造一个低成本的特种船巨无霸，为未来数十年的业绩提供了充足的安全边际。

　　连续十年盈利

　　2008年金融危机爆发以来，航运业运价雪崩式暴跌，反映干散货运价的波罗的海指数由一万多点一路下跌到几百点，至今仍在3000点左右徘徊。中远航运公布的年报显示，受运价暴跌影响，公司营业收入与净利润同比均大幅度下滑，但仍保持盈利。中远航运成为去年国内A股市场航运企业里仅有的3家盈利企业之一。这也保持了公司成立十年以来从未亏损的记录。

　　年报显示，2009年公司实现营业收入39.02亿元，比上年同期下降43.46％；实现营业利润8210.69万元，比上年同期下降95.27％；实现净利润1.36亿元，比上年同期下降90.64%，基本每股收益人民币0.1元。

　　拟新增运力49万吨

　　航运业的持续严冬也导致上游造船业风光不再。据介绍，随着运价暴跌，2009年以来新船造价也一路下跌，目前新船造价已跌至十年以来的最低点。业内专业人士表示，中远航运此次若能成功抄底造船，将大为降低公司船队的整体造价，在今后数十年的行业竞争中奠定比较优势。

　　中远航运此次建造的18艘多用途船和重吊船总运力达到了49万吨，而目前公司的总运力只有不到120万吨。未来几年淘汰部分老旧船型之后，公司此次建造的低成本新船比例将超过40%。

　　公司公告显示，经过测算，此次建造的2.7万吨多用途船平均每年合计可实现净利润1.12亿元，内含报酬率为10.68％，静态投资回收期8.19年，动态投资回收期12.07年；2.8万吨重吊船项目平均每年合计可实现净利润1.17亿元，内含报酬率10.51%，静态投资回收期8.34年，动态投资回收期12.45年。

　　业内人士表示，公司最大的考验是能否把握住此次船价低迷的机会。若此次股权筹资失败或进展缓慢，公司或将被迫缩减造船规模，如果低成本新船的规模上不来，对公司的实际意义并不大。

　　从目前情况来看，此次建造18艘特种船与重吊船预计资金33亿元，加上支付其他造船款余款，总资金需求接近40亿元，而公司2009年末总资产为55亿元。因此完全依靠公司债权融资，无法解决这一资金缺口，而依靠股权融资则是目前最行之有效的手段。