虽然ST星美董事会秘书徐虹表示，香港新世界花园二期推迟销售日期，与开发商局一房地产涉足ST星美重组事宜没有关系。但业内分析人士却指出，香港新世界花园二期销售清算的时间，应当在局一房地产完成对ST星美的资产重组之后，才能被列为ST星美当年度的销售业绩。有业内人士进一步指出，香港新世界花园二期如果现在就销售，将导致股价因业绩良好预期大幅上升，进而导致局一房地产现有资产可兑换到的股份数大幅缩水，影响大股东杜惠恺的利益。

　　局一房产成重要筹码

　　自新世界发展（中国）2007年首次传出A股上市传闻后，局一房地产就一直是上市重组的最重要筹码，ST星美每一次资产重组，都离不开这家公司。

　　早在2007年12月12日，时任上海局一房地产发展有限公司董事兼副总经理的潘立夫就任ST星美的公司总裁。

　　2008年6月18日，新世界地产（中国）曾发布公告，拟将其全资子公司新世界发展（中国）有限公司持有的上海新世界淮海物业发展有限公司44.1%股权、上海三联物业发展有限公司47.5%股权及上海局一房地产发展有限公司70%股权连同其执行董事杜惠恺持有的上述三家公司的余下权益一并注入新世界中国房产，以利于借壳深圳上市。

　　2008年12月，新世界房产和新世界中国又宣布将原先计划注入ST星美的其持有的上海资产——新世界大厦、新世界花园及中山广场等3个项目的权益“还原”，并通过与新世界中国执行董事杜惠恺互换资产另作架构重组。

　　2009年4月份，两家公司再次联合发布公告称，中国地产全资附属公司——新世界中国房产将与杜惠恺实际控制的GuilhermeHoldings订立两项买卖协议，以5.23亿元向Guilherme收购三联 （项目公司）52.5%股本权益；另一方面又以9.5亿元向Guilherme出售局一（项目公司）50%股本权益，为局一房地产能够参与ST星美重组奠定基础。

　　当年6月ST星美发布公告，杜惠恺控制的新丰福贸易（上海）有限公司（以下简称新丰福）已与公司相关股东签订股权转让协议，杜惠恺将成为公司的实际控制人。当时就有人认为，局一房地产将被完全注入ST星美。

　　10月11日晚，ST星美（000892.SZ）公告称，接到公司控股股东上海鑫以实业有限公司和潜在重组方GuilhermeHoldings（HongKong）Limited（丰盛地产控股有限公司）的意向函，后者拟对其进行重大资产重组，本次重组涉及公司向特定对象增发股票购买其优质资产注入上市公司等事项。

　　1个月后的11月23日，上述优质资产终于浮出水面。根据当日ST星美的公告，公司拟以3.70元/股的价格向丰盛控股发行15.8亿股，购买其拥有的上海局一房地产发展有限公司100%的股权和丰盛地产发展(上海)有限公司100%的股权，标的资产的交易价格确定为58.46亿元。

　　等待时机介入星美？

　　根据上述公告中的 “星美联合股份有限公司发行股份购买资产之盈利预测补偿协议”，丰盛控股承诺此次定向增发的股份拟购买资产上海局一和丰盛地产2009年、2010年、2011年和2012年经审计的合计净利润总数不低于184777.18万元。但ST星美股价却从去年10月的12元/股，跌至昨日的9.77元/股。天相投顾分析，ST星美被评估机构预计公司2009~2012年的EPS分别为-0.005元、0.013元、0.35元和0.56元，公司近两年内的盈利可能并不理想，公司估值过高，复牌后股价回落风险较大。

　　然而，根据ST星美的公告，丰盛地产持有徐汇区一处总建筑面积3000平方米的房产，其核心资产正是拥有总建筑面积64.2万平方米的香港新世界二期的局一房地产。如果按照售楼处6万元/平方米的报价，以立信会计给出的40.31%的最低毛利率，若全部开发并销售所有面积，项目毛利最少可达到140多亿。如果项目在最近三年售完，则每年的盈利可以达到40多亿。

　　但是，天相投顾分析师王逸峰说，局一房地产关于香港新世界花园二期的销售业绩，要在资产重组完成后，才能作为ST星美的业绩进行核算。而如果项目在注入前就完成销售、竣工，将不会被列作为ST星美的业绩。

　　上述景象显然不是局一房地产所愿意看到的。此前，市场一直有传言称，新世界中国未来仍在等待时机介入ST星美，在A股市场打开融资通道，争取高额溢价增发，以获得内地优质地块。

　　不过，上述说法并未得到局一房地产方面的认可。截至记者发稿，该公司仍未公布香港新世界花园二期迟迟未销售的具体原因。