| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年02月26日 09:51 |
作者： |
钟国斌 |
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华泰证券今日在上交所挂牌上市，证券代码为“６０１６８８”。基于华泰证券经纪业务出色，未来创新及并购亦有不小的想像空间，多数机构预测其上市定位将较发行价上涨２０％左右。
上市定位在１８元至２２元
对于华泰证券的上市定位，各大机构的分析师给出的价格在１８元至２２元之间。宏源证券给出的合理价格下限最低为１５．３元，广发证券给出了最高２５．２７元的高价。
中投证券券商业分析师陈剑涛指出，“华泰证券是以招股区间下限定价的，这是询价制度以来首次，这给它上市后留下了空间。估计华泰证券上市后能有个１５％上涨。”
国信证券研究员邵子钦认为，去年华泰系经纪市场份额为６．２１％，在国内券商业中排名第二；在资产管理业务方面，集合理财产品规模排名第一，未来凭借其知名度及创新能力，这块业务有望加快规模扩张，未来三年复合增长率２５％以上。邵子钦认为，华泰证券合理市值应该在１４００亿元左右，对应合理股价应该是２５．４３元，给予±５％的浮动区间，合理估值区间为２４．１６元至２６．７０元／股。
英大证券研究所所长李大霄认为，当前市场环境比前期要好一些，华泰证券上市首日破发的概率非常小。由于华泰证券网上和网下中签率创新高，几乎是没有人想认购的股票，投资者反而不用太过慌恐和急于逃命。
国泰君安分析师梁静认为，华泰证券估值定位应介于海通与光大之间、更接近海通。对华泰证券的估值分析表明，其上市后合理价值定位在１２００亿至１４００亿元左右。参照同类券商目前的估值水平，梁静认为华泰证券上市后合理估值在２１元至２５元左右。
中金公司认为，在２０１０年日均股票交易额１７００亿元至２５００亿元的假设下，华泰证券的合理估值区间为每股１７．３４元至２４．０７元，考虑融资融券和股指期货后的合理估值区间为每股２０．４９元至２７．２３元。
广发证券预测，２０１０年至２０１２年华泰证券的ＥＰＳ将可以达到０．８５元、０．８９元、０．９８元（不含创新业务）或者０．９０元、１．０９元和１．３０元（含创新业务），以此确定华泰证券上市后合理的价值区间为２２．５０元至２５．２７元。
中证投资张志民认为，目前大盘逐渐开始走强，华泰证券上市后应有２０％上升空间，对应股价在２４元左右，再度破发的概率较小。
首日表现可能超预期
华泰证券今日上市，对大盘和相关板块有何影响呢？
李大霄认为，当前市场比较慌恐的情绪已逐渐消退，市场环境和大盘走势也比以前转暖了，华泰证券今日上市，对大盘和券商股的影响要小一些，应该不会出现上市首日破发的情况。
中证投资张志民认为，华泰证券特别高的网上中签率和网下配售比例，使得其新股集中度比任何一家ＩＰＯ公司都要高。从这个角度看，华泰证券上市首日主力主动拉升的动机是最为强烈的。一旦主力拉抬形成合力，华泰证券首日表现可能超预期。鉴于华泰证券是一只较普通的券商股，华泰证券上市首日表现对大盘和券商板块走势均影响有限。
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