以推动首次公开发行(IPO)股票在交易首日大涨闻名的上海股市，昨日确立了一块较为低调的新里程碑。中国西电电气股份有限公司(China XD Electric，简称中国西电)成为5年多来首只在交易首日下跌的IPO股票。

　　这家中国最大输配电设备制造商在上海证交所的股价下跌1.4%，收于7.79元人民币（合1.14美元），跌破7.9元人民币的IPO发行价。当日上证综指上涨0.25%。

　　中国西电此次IPO的融资规模为15亿美元。该公司的命运突显出一个事实：人们也许再也不能把中国的IPO想当然地视为印钞许可证。最近发行的几只大股在交易首日只获得个位数的百分比涨幅，还有几只新股则在上市后跌至发行价以下。

　　上海证券公司(Shanghai Securities)的彭蕴亮(Peng Yunliang)对中国西电昨日开局不利的消息表示欢迎。他表示，这反映出投资者已经变得更加理性。

　　其他分析师表示，近来出现的首日涨幅较小——现在又出现下跌——的趋势在很大程度上反映出，自一项非正式的IPO禁令于去年6月得到解除以来，中国内地公司的IPO定价策略已变得过于激进。他们表示，这一趋势可能有助于投资者适应一个理念，即买新股并非稳赚不赔的单向押注。

　　中国证监会(CSRC)去年6月推出新规，根据其官方网站上的信息，这些规定旨在提高IPO市场与二级市场之间的关联性。证监会当时警告称，可能出现发行价相对过高以及新股在上市首日跌破发行价的情况。

　　中国西电上市前，上证综指自年初起已下跌8.6%，在彭博(Bloomberg)跟踪的全球94种基准指数中，表现糟糕程度排名第十。

　　译者/章晴