| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年01月21日 07:55 |
作者： |
袁玉立 |
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昨日，大盘蓝筹走势普遍偏弱，上证指数大跌95点。上市刚满10个交易日的中国化学以5.48元开盘，随后一路下跌，收盘价定在5.34元，低于其发行价5.43元。
2010年首只“破发股”――这对于中国化学来说可能有点不能承受。不过，在渤海证券分析师唐笑看来，中国化学仍具有投资价值，其股价不应该仅在5元左右。
真假“利空”肆虐
蓝筹股集体走弱
继民生银行H股、招商证券A股相继“破发”后，新股“破发恐慌”气氛逐渐弥漫。其后，中国中冶和中国重工也相继遭遇“破发”情况。不过在股价低迷处“游走一番”后，中国重工目前股价已经走高超过发行价，而中国中冶仍处于破发状态。截至昨日收盘，中国中冶股价再报新低仅5.12元。
去年末以来，大盘股多次出现破发危机与A股市场短期内快速扩容有一定关系，同时也受“信贷资金收紧”等市场传言的影响。
本周泰尔重工等8只新股申购，其中包括中国西电和二重重装等两只大盘股。事实上，新股扩容目前保持了一个稳定的节奏，在虎年春节前并没有“放缓”迹象。同时，上周央行上调存款准备金率、本周央票发行利率又上调8个基点的消息以及银行1月份下旬将停止新增信贷等传言，也成为影响昨日股市走势的因素。
来自和讯网的统计数据显示，两市昨日总成交金额为3309.57亿元，资金净流出约218亿元。从个股上看，权重股昨日基本上都呈现出下跌现象。
7日挂牌登陆沪市的中国化学昨日低开低走，早盘股价已经试探跌至发行价以下，之后一直在发行价上下波动，接近尾盘，股价逐渐远离发行价，并最终收于5.34元。
化工工程龙头股市“遇险”
分析师看好其长期价值
有市场人士戏谑，中国化学的“破发”可以归结为“生不逢时”。不过换个角度，如果看好其长期价值，此时恰恰是逢低吸筹的良机。
中国化学集勘察、设计、施工为一体，是我国化学工业工程领域资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整的工业工程公司。其承建了国内90%以上的大中型化工、70%以上的石油化工以及30%以上的炼油项目。在国内化工工程逐渐接近饱和的情况下，中国化学未来几年的业务和收入来源将主要在海外市场。
渤海证券分析师唐笑认为，目前中国化学在国内市场的施工毛利率仅为11%―12%，而来自亚非拉等海外市场的施工毛利率则达到20%以上；同时，由于这些海外项目多为捐建性质，订单有保障，因此未来几年，中国化学的业绩将有充分保障。
不过，唐笑表示，目前业绩预期主要是定性判断，未来具体订单情况要视援建实施幅度来确定。
由于中国化学“破发”当日大盘也大幅下跌，因此大多市场观点认为中国化学受到了权重股、蓝筹股整体下跌的影响。
对此，唐笑认为，股价破发也与投资者对中国化学的价值判断有较大关系。他表示，如果将中国化学仅看做普通施工型公司的话，其估值可能会较低；而实际上，中国化学应该定位成有较高技术含量的公司，其承担了从基础化学研究到产业应用的桥梁。
而如果从这个角度看，唐笑认为其股价不应该仅仅在5元多的水平，并称将看好其长远价值。
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