| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年01月11日 10:38 |
作者： |
蒋卓颖;王瑶 |
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“就我们所了解的情况，申通地铁（600834）重组这段时间并没有任何新的进展”,国泰君安分析师表示
理财周报实习记者 蒋卓颖 王瑶/文
五轮重组轰炸无果、专爱“忽悠人”的*ST中钨（000657）这回可能要动真格了。
“中钨又要重组了，这是第六次”，上海某专门做重组的业内人士向理财周报记者透露，“重组对象确定是一家地产公司。”
第六轮重组上膛
第六次重组启动、地产公司借壳，*ST中钨屡败率战，再次出发。
鉴于仅仅一周前，*ST中钨的实际控股人湖南有色于中国五矿集团的整合项目刚刚尘埃落定，这一消息不能不说是“很合时宜”。毕竟，ST中钨的重组已经是箭在弦上。
对*ST中钨来说，此次重组的重要性，远远大于前五次。*ST中钨，其净利润从2006年到2008年连续三年亏损，不仅“戴帽”而且“披星”。2009年前三季度，*ST中钨主营收入5.93亿，亏损2320万。如果四季度公司经营没有明显起色使全年扭亏为盈的话，*ST中钨就将面临暂停上市的风险。而在10月底，公司已经预计2009年全年亏损1000万。对*ST中钨的“保牌计划”，市场拭目以待已久。
天相投顾行业分析师孟令圣向理财周报记者表示，*ST中钨重组的方向是很明确的。“中钨重组的可能性比湖南有色旗下另一上市公司株冶要大得多。”究其原因，是因为中钨亏损严重，正常经营肯定已经维持不了，重组是保壳的唯一办法。
重组方案有三套
对于重组的细节，上述分析师称还有待观察。但他预测，此次五矿介入后，*ST中钨的重组应该是一个集团内部的重组，其他公司再要借壳上市的可能性很小。因为中钨之前的屡次重组失败，都是由于协商出了问题。“中钨是做加工的，它就缺矿！”孟令圣认为，五矿和湖南有色都有很多和钨相关的资产，也都有矿资源，所以“有可能以后会两边同时注入资产到*ST中钨，也有可能会分别注入”。
但中信证券（600030）分析师李追阳则表示集团内部重组和其他公司介入的可能性是相同的，具体看湖南有色和五矿的操作，“不存在哪个可能性更大”。
对于重组的时间表，孟令圣认为应该会是湖南有色先完成重组，然后才轮到*ST中钨。此前，湖南有色就明确表示出想要重归A股的愿望，之所以久未落实，难度在于如果借*ST中钨上市，则会和株冶形成同行业竞争，如果把中钨和株冶都合并，则A股和H股股价相差太多，换股比例无法确定。所以唯一的途径就是把旗下公司进行资源整合，形成勘探、采矿、冶炼、加工的一体化产业链。
但中钨重组的进程肯定不会来得太快。湖南当地一位专门从事资产重组事宜的资深律师向理财周报记者表示，他还没有听到关于中钨重组的任何风声。
重组动态跟踪
动态一：申通地铁重组没有新进展
申通地铁自去年12月21日封死涨停板后就一路上攻，走势强劲。接着申通地铁公告，申通集团总裁俞光耀将兼任申通地铁董事长，当日申通地铁又封涨停。换帅再度引爆重组预期。
申通地铁目前全部主营收入都来自上海地铁一号线票务收入。其实，外界对于大股东申通集团可能会将目前运营和在建的17条地铁线路分批注入申通地铁的传言一直未断。2006年申通地铁曾拟通过定向增发收购一号线的机电设备和车站等资产，但未获通过。
对申通地铁的重组，市场猜想诸多。申通地铁近来接连涨停，更是让传闻满天飞舞，证券人士都纷纷通过各种渠道了解申通地铁的动向。
“就目前而言，将其他地铁线路资产注入申通地铁没可能”，国泰君安交通运输行业分析师林园远向记者指出，现在据了解能实现盈利的轨道线路只有一号线、二号线，其他轨道线路都可能还属于亏损阶段。这个全世界各国家也都是如此，公共轨道交通能实现盈利的很少。
“如果说资产注入，我认为可能性较大的是先注入现在一号线的北段资产。但就我们所了解的情况，这段时间并没有任何新的进展。外界一直在传的资产重组也并未启动”，上述分析师进一步分析。
上海证券分析师冀丽俊告诉本报记者，“这段时间我们也在向很多人打听这件事，据说还没有重组计划。”
天相投顾分析师李毅也表示：“注入其他线路资产不太可能。目前申通地铁的净资产在10个亿左右，任何一条线路的资产都是上百亿的规模。”
而申通地铁方面则干脆利落地否认了重组传言。“我们从来也没有提过要重组，从来也没有说过将要资产注入。外界一直都是猜想的，以讹传讹。”2010年1月6日，理财周报记者致电申通地铁董秘孙安，得到如是答案。
动态二：北巴传媒（600386）车身广告资源重组方案尘埃落定
北巴传媒1月7日公告称2010 年1月6日分别与海南白马传媒广告公司、科伦比亚户外传媒广告北京公司正式签署《广告媒体合作经营协议》及相关附件。北巴传媒与以上两公司的合作时间为2010年1月1日至2016 年12月31日，为时7年。
协议内容包括北巴新设立的广告分公司下面设立3个销售部门，北巴现有1.8万多部车（含8百余部双层车）将分别由北巴自营（约0.25万部）、白马（1.1万多部）、CBS（约0.45万部）进行销售，其中白马与CBS是以公司整体劳务输入的方式进入到新设立的北巴白马和北巴CBS车身媒体营销中心；车身媒体的销售收入与成本费用均计入该分公司。
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