| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月26日 10:56 |
作者： |
王磊燕 |
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王磊燕
在明年经济复苏，煤炭价格上涨的预期下，焦煤龙头西山煤电（000983.SZ）被5家券商列为2010年的金股之一。
2009年，西山煤电涨幅超过230%，华泰证券分析师王广举认为，该股基本面良好，虽然无法确定明年该股是否仍能维持今年的强劲表现，但由于西山煤电是焦煤龙头，焦煤采取市场定价模式，因此该股跑赢整体煤炭行业还是比较确定的。
中金公司认为，煤炭行业受益于国际大宗商品价格上升和中国自身的需求持续复苏，2010年动力煤价格升幅预计在7%至10％，其中炼焦煤在供给增长限制下价格弹性更高，因此重点推荐西山煤电。
从行业整体来看，中金公司预测，2010年中国煤炭库存天数将从2009年的27天下降至22天。其中，焦煤资源量只占煤炭总量的29%，价格波动更为明显，如2008年炼焦煤价格最高涨幅曾高达143%。
东北证券认为“生铁―焦炭―焦煤”产业链仍在向好的方向发展，焦煤在明年第一季度涨价的可能性极大，同时钢铁企业持续的高开工率将推动整个钢―焦产业链的复苏回升。
国都证券指出，焦煤供求偏紧，继续调价可能性仍在。一方面，国内钢铁产量创历史新高，预计2010年将生产6.1亿吨，同比增长7%；另一方面，山西小煤矿减产仍将持续，供应量将会减少。
从西山煤电个股的基本面来看，该公司今年第三季度主营业务收入与净利润与第二季度相比，分别大幅增长了21.2%和64.6%。东北证券预计该公司2010年主营收入将达到173.74亿元，同比增长40.1%；净利润达到39.78亿元，同比增长38.3%。
另外，该公司“再造西山”的兴县项目已经基本达成，储销运配套项目达成后，公司的产能将有望在2010年翻番；兴县项目的气煤如能按焦煤出售，公司的煤炭产品毛利率将进一步上升。
12月11日，西山煤电公司发布公告称，拟从2010年1月1日起上调焦煤价格，预计增加2010年销售收入6.5亿元。
随着此次焦煤价格的上涨，国都证券预计该公司2010年精煤销售260万吨，肥精煤销售400万吨，瘦精煤销售250万吨左右，销售收入增加8.6亿元，由此2010年净利将增加2亿元左右，即每股盈利增长0.08元。
中原证券建议在2010年标配煤炭行业，给予西山煤电“买入”评级，预计2010年的每股盈利为1.65元，市盈率为22.26倍；国都证券维持该公司“短期推荐、长期A”的投资评级，预计2010年每股盈利为1.14元，市盈率为24倍，6个月目标价为52元；华泰证券预计该公司2010年的每股盈利为1.99元，市盈率为25倍，目标价在50元。
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