南海发展 （600323）日前公告，拟以底价4.28亿元公开拍卖南海区212亩地块，预计获净收益约2.65亿元以上。

　　点评：公司为公用事业类上市公司，目前业务主要分为自来水生产供应业务、污水处理业务和固废处理业务三大块。公司现金流量表显示，虽然2008年和2009年三季度经营现金分别净流入1.83亿元和1.72亿元，但是投资活动分别净流出3.02亿元和3.07亿元，截至2009年9月底，公司长期负债由2008年底的2.19亿元增加到5.46亿元。另外，公司拟投资狮山镇松岗污水处理厂二期扩建项目以及大沥城西污水处理厂项目等，进一步加大了资金需求。

　　此次土地拍卖显示，拟出售的地块目前账面价值4538万元，专业资产评估机构的评估值为42824.27万元。一旦交易成功，在扣除交易涉及的相关税费后土地转让的净收益预计约为26569.2万元或以上，回收资金将主要用于补充公司主营业务项目建设资金需求并为公司节约财务费用，可以预见土地拍卖后将改善公司现金流。按照南海发展目前总股本2.71亿股计算，折合每股投资收益1元，而参照5.4%的一年期贷款利率计算，回收资金3.1亿元每年可节约财务费用支出1670万元，增厚每股收益0.06元。不过由于时间已近年底，年内完成土地拍卖的可能性不大，故此项收益将可能体现在2010年，同时受广东省上调水资源费影响，公司仅2009年4月至9月份新增水资源费就达1750万元，而南海区水价调整方案尚未公布，故预计其2009年每股收益为0.28元。

　　该股出现获利回吐的迹象，预计短期股价在11-11.5元一带将有所支撑，可逢低关注。(新闻晨报)