| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年11月17日 13:48 |
作者： |
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在不少内资、外资零售企业蠢蠢欲动“吃”下同行之时，内资百货零售老大的大商股份（600694.SH）却很安静。早在2006年曾传出欲并购大连友谊（000679.SZ）、重庆百货（600729.SH）的消息，但都无疾而终。
日前一位知情人士向《投资者报》表示：“大商股份并购重庆百货的可能性不大，但并购大连友谊却是很有可能的。”记者就此向大连市国资委求证，相关负责人对此并无否认。
然而，大商股份却态度坚决：“目前没有并购想法，主要是集中精力做好现有店铺。”大商股份董秘办一位人士11月10日接受记者采访时这样回答。
瞄准大连友谊
从内资主要百货公司在2008年的规模来看，大商股份的门店数达到69家，把第二名的百联股份（门店数为22家）远远甩在身后。另外，2008年大商股份新开门店超过40万平方米，占266万平方米总面积的15%。正是由于门店的扩张，使大商股份的费用急速上升，第三季度交出了自1993年上市以来的首份亏损财报。
随着大连大商集团有限公司（简称“大商集团”）改制的启动，市场担心大商集团和大商股份将渐行渐远，大商股份将失去相当一部分来自大商集团的助力，从而丧失其在行业中的优势。
据大商集团人士透露，改制后，大商集团和大商股份基本已形成两个独立意义上的公司，大商股份不可能再从大商集团获取以往的种种扶持优势，大商集团收回店铺自营或提高租金的可能性非常大。
上述商业地产人士称：“大连友谊是以零售百货、酒店管理、房地产开发为主业，以其他策略性投资为补充的大型综合性商贸企业集团。一旦并购成功，对大商股份接下来的扩张将非常有意义。二者同属大连市国资委管辖，拥有完整的商业布局，协同效应明显。
松绑产权关系
“改制完成将是大商股份未来发展进程中的关键一步，同时上市公司也将从真正意义上成为管理层利益的最终落实平台。” 爱建证券研究员侯佳林认为。
大商股份近日发布公告，大连市国资委已与曼妮芬、红蜻蜓、波司登签订了大连大商集团有限公司100%国有产权转让合同。
由于大商集团的全资子公司大连大商国际有限公司持有大商股份8.8%的股份，一旦这次产权转让获得国家相关部门批准，这三家公司实际上将间接持有大商股份的股份。
不过，大商集团产权转让获得国家相关部门批准后，由大商股份管理层参股的大连大商投资管理有限公司（简称“大商投资”）将对产权转让后的大商集团增资。增资完成后，上述三家公司及大商投资在股份制改造完成后的大商集团持股比例依次为30%、25%、20%、25%。
侯佳林对《投资者报》表示：“三家公司本身是做消费品的，参股大商股份之后有利于产品的提升。”
但是，一位不愿透露姓名的业内人士对此预期并不高：“改制之后公司的业绩如何，仍有不确定因素。同时，公司管理层对零售业非常了解，但对资本市场并不熟悉。”
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