理财一周报讯
中国中冶（601618）于8月31日发布招股说明书，本次融资采取先发行A股、后发行H股的方式。该公司拟在上海证券交易所发行不超过35亿股A股，占A股发行后总股本的21.21%。
中信证券研究部预测2009、2010、2011年中国中冶归属于母公司所有者的净利润分别达到49.37亿、67.09亿、92.88亿元；发行AH股全面摊薄2009、2010、2011年净利润为0.25、0.34、0.48元。
中信证券研究部综合三种估值法预测公司价值在6.07-7.57元，相当于2009年发行AH股摊薄后每股收益0.25元的24-30倍。
上海证券研究报告表示，结合公司的募集资金需求，预计公司IPO发行价将在5-6元。目前市场中中国中铁、中国铁建等主营为工程承包加房地产业务的公司2009市盈率在35倍左右，预计公司上市首日的定价在35倍市盈率（按照发行后总股本摊薄的预计2009年EPS0.25元、2010年EPS0.34元计算），即8.5-11.90元之间。
国都证券采用相对估值法对中国中冶进行估值。沪深两市中的可比公司有中国中铁（601390）、中国铁建（601186）和中国建筑（601668）。在不考虑H股发行的前提下，国都证券预测公司2009、2010年的EPS分别为0.30、0.41元，参照可比公司2009年的估值水平，给予公司20倍PE， 合理估值区间为6.06－6.66元。建议网下询价区间为5.45－5.99元。
