历时9个月整合收官 "新湖系"实现1＋1＞2的蜕变 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年09月02日 07:48 |
作者： |
吴正懿;祝建华 |
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⊙记者 吴正懿 ○编辑 祝建华
历时9个月，“新湖系”整合昨日宣告收官。
去年底，新湖中宝换股吸收合并新湖创业方案甫一出炉，其“自废壳资源”的做法引发了市场众议。“回过头来看，这样的代价非常值得。”新湖中宝副董事长、总裁林俊波昨日接受记者采访时表示，通过换股吸收合并，“新湖系”完成了1＋1＞2的蜕变。
整合过关无波澜
去年底，出乎市场的预期，“新湖系”推出“自废壳资源”的整合方案。按照方案，新湖创业股东所持股份将按1:1.85的比例转换为新湖中宝股份。整合完成后，新湖创业退市，新湖中宝总股本变为33.84亿股。
“新湖系”整合遇到的第一道坎是08新湖债持有人。根据方案，若持有人要求提前清偿的申报数量超过08新湖债总额的20%（即2.8亿面值），整个吸收合并方案即告终止。有惊无险的是，至申报期结束，公司未收到债券持有人提前清偿权利的申报。
与“攀钢系”等其他换股合并方案类似，“新湖系”整合也提供现金选择权，其中，新湖中宝的换股价是3.85元/股，新湖创业的换股价是7.11元/股。巧妙之处在于，“新湖系”对吸收合并时间点的选择，及现金选择权制约条款的设定，将其现金选择权的代价控制在约2203万元，完全在可承受范围之内。
7月29日，整合方案获证监会核准实施。
1＋1＞2的蜕变
同以房地产为主业的新湖中宝与新湖创业的整合，其实早在市场预期之中。
不过，当市场普遍猜想“新湖系”将进行合并同类项式的整合之际，“新湖系”给出的却是吸收合并的方案。新湖中宝总裁林俊波表示，大股东整合“两新湖”房产业务的承诺，只有换股吸收合并才算百分之百地兑现。虽然放弃新湖创业的壳资源而不是将之转让，将因此产生较大的损失，但为了做大做强上市公司，大股东宁愿付出一定的代价。
新湖中宝有关人士对记者表示，“吸收新湖创业后，房地产将通过统一的平台运营，协同效应进一步彰显，促使新湖中宝成为领跑者。”
地产金融“双翼齐飞”
除主业房地产之外，“新湖系”在金融业的广泛涉足亦颇受市场关注。新湖中宝吸收合并新湖创业后，在实现房地产业务整合的同时，也“顺道”完成了金融和资源领域的整合。
资料显示，“新湖系”整合之前，新湖中宝参股投资了长城证券、盛京银行、成都农信社、吉林银行、新湖期货等多家金融类企业；新湖创业则参股了湘财证券、青海碱业、金洲管道等公司，一定程度上造成产业架构的重叠。
换股合并完成后，除温州银行的股权仍在哈高科手中以外，新湖集团几乎将所有的金融、地产业务都注入新湖中宝，形成涉及多个金融领域、成规模的股权投资，实现资产最优配置，确保在周期性波动中持续稳定增长。
“合并后公司的业务架构仍将以房地产为主，同时辅以金融领域和资源领域的投资。”新湖中宝有关人士说，公司参股的众多金融股权投资及矿产投资均已进入利润贡献期，未来将成为公司稳定的收益来源。
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