| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年05月20日 16:23 |
作者： |
高骥远 |
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ST大唐此次定向增发既可以改善融资成本结构，也可以为TD产业的发展所需筹措资金。因此，产业布局的调控和研发投入的风险控制，无疑是ST大唐最关注的两个领域
定向增发的消息让已经停牌一周的ＳＴ大唐在５月１８号开盘既封住涨停。据《东方早报》报道，ＳＴ大唐近日公告称，公司计划向１０名机构投资者和自然人定向发行１．４亿股，每股定价约８．７０元，合计募集资金约１２亿元，其中控股股东电信科学技术研究院认购股数不低于本次发行股份总额的１０％。
从财务方面来说，ＳＴ大唐此次增发无疑是为了改变融资成本结构、降低利息支出费用以及改善整体盈利水平；而作为ＴＤ产业的主要推动人，ＳＴ大唐也面临着技术改良和相关技术项目难题的突破的研发，此次发行股票也将对ＴＤ产业的发展所需资金做到必要的支撑。因此，产业布局的调控和研发投入的风险控制，无疑是ＳＴ大唐最关注的两个领域。
改善融资成本结构
据《广州日报》报道，ＳＴ大唐表示，自２０００年实施配股之后，从未通过股权融资方式获得资金，长期依靠银行贷款筹集资金，致使公司截至去年年底资产负债率高达８４．７％。
数据显示，２００８年虽然ＳＴ大唐２００７年、２００８年连续两年盈利，但每年财务负担过重，２００８年净利润为４５６４．６４万元，但财务费用达到了１．３７亿元，因此ＳＴ大唐需要拓宽融资渠道，通过多元化融资方式降低财务成本，改善资本结构。据悉，此次所募集资金的大部分是用来偿还４家银行的贷款的，总计占款７．９７亿元。
据《东方早报》报道，在具体募资投向上，ＳＴ大唐拟投资１．７２亿元用于ＴＤ－ＳＣＤＭＡ数据融合产品研发及产业化项目；另有９６０１万元将投入于新型３Ｇ智能卡研发及产业化项目；此外，还将耗资１．９２亿元投建银行ＥＭＶ卡研发及产业化项目；其还计划利用上述募资中的７．９７亿元偿还银行贷款，来摆脱资本结构不合理、负债率过高的局面。
ＳＴ大唐急需资金加大力度支持大唐微电子在新产品和新领域——３Ｇ电信智能卡与银行ＥＭＶ卡的研究开发和产业化，以提升在智能卡领域的自主创新能力，巩固在电信智能卡领域的技术领先与市场领导地位，并实现在非电信行业应用领域的产业延伸。
强化自身优势
据悉，本次募资拟投入３Ｇ电信智能卡与银行ＥＭＶ卡的研究开发和产业化项目，及ＴＤ－ＳＣＤＭＡ数据融合系列产品的研发及产业化项目，由此增强公司在智能卡领域的技术领先与市场领导地位，实现公司３Ｇ产业布局，同时改善公司资本结构，增强公司整体实力。
资料显示，ＳＴ大唐业务覆盖微电子、软件、接入和通信应用与服务等领域，是目前ＴＤ产业链中重要的生产供给企业，也是ＴＤ的主要推广方之一。公司２００５－２００６年连续巨额亏损，亏损额分别为６．９６亿元和７．１９亿元。２００７年度公司依靠非流动资产的处置收益、补助、债务重组利得等营业外收入实现净利润扭亏为赢。
２００８年度，公司实现营业收入２７．０６亿元，同比增长９．６２％，营业利润１．２６亿元，同比大幅扭亏，净利润４５６４．６４万元，同比增长４３．６２％。公司在第四季度单季就实现了营收近１０亿元，一举扭转了前三季度营收下降的局面，这很大程度上依赖于对中国移动对ＴＤ设备的投资。
因此，ＳＴ大唐此番增发意图十分明显，即通过自主研发和产业升级来强化自身优势、提升自身经营能力，以便从未来３Ｇ市场巨大的发展商机中分得“一杯羹”。
如何平衡财务与研发？
产业布局的调控和研发投入的风险控制，无疑是ＳＴ大唐最关注的两个领域。据《上海证券报》报道，ＳＴ大唐表示，目前公司实施产业调整已初见成效，但微电子等主导产业受外部竞争加剧和市场需求格局变化的影响，产业规模长期无法实现突破，盈利空间受到压缩。为此，公司急需资金加大力度支持大唐微电子在新产品和新领域——３Ｇ电信智能卡与银行ＥＭＶ卡的研究开发和产业化，以提升在智能卡领域的自主创新能力，巩固在电信智能卡领域的技术领先与市场领导地位，并实现在非电信行业应用领域的产业延伸。
同时，随着国内３Ｇ网络建设的全面启动、３Ｇ整体市场需求迅速扩大，ＳＴ大唐亦急需募集加大自主研发力度，通过提供差异化的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ数据融合系列产品抢占市场先机。
据《上海证券报》报道，利用本次非公开发行股票募集资金偿还银行贷款，将有效降低公司资产负债率，提高公司抗风险能力；大幅减少公司财务费用支出，提高公司盈利水平；有利于公司发展战略的实现，因此是必要和可行的。
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