| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月18日 05:47 |
作者： |
易非 |
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“方案还是不错，但复牌当天的走势就很难讲，也许过了这几天才能真正看出长江电力的理性走势。”一位基金经理17日接受采访时说。
长江电力前十大股东中，大成蓝筹稳健、博时价值增长、博时主题行业、易方达50指数、博时第三产业成长等基金都占据了重要席位。
采访中，多数基金投资管理人均对长江电力的整体上市方案表示了相对看好，认为收购集团资产是未来收入增长的主要动力。收购18台机组后，预计会增厚上市公司净利润35亿－50亿元，公司ROE水平提升至9%―12%，增厚EPS约20%。
一些基金经理透露，原来长江电力在考虑整体上市方案时曾有过将三峡总公司的全部资产一次装入的想法，但所需费用非常庞大，最后出台的这种分步走方案，是考虑到市场承受能力的一种折中。
虽然基金经理普遍看好长江电力的发展前景，认为本次交易完成后，长江电力将拥有三峡工程全部发电资产，主营业务规模将成倍增长，资产规模、盈利能力大幅提升，成长性更清晰。但对于复牌当天的走势并不敢太乐观。
“很多基金在里面留守一年了，估计他们还是想进行一些减持，而且长江电力去年5月7日停牌时，上证综指还在3500点左右。”深圳一位基金经理表示。
据其介绍，根据行业平均水平的估值方法，停牌的长江电力目前被基金按照11元进行估值，而长江电力去年5月7日的收盘价为14.65元，即使按照13元的股价进行减持，都会对基金的净值有帮助，所以呆在里面的基金并不会担心大幅减持对股价造成的波动。
正是担心里面长期“被关”的投资者会争相出售股票，基金认为,长江电力复牌后数天的走势不能理性反映内容较好的整体上市方案，复牌的当天也许还会出现一个跌停板。
“曾有市场人士担心长江电力会出现三个跌停，我觉得他们太悲观了。”持股总数属长江电力前十大股东的某基金经理表示，虽然里面的基金会进行一些减仓，但想进来的机构投资者也不少，市场对长江电力复牌后的抛售盘会有较强的承接。
就在长江电力停牌后的这一年里，市场上成立了不少新的股票方向基金，他们有配置长江电力这种大蓝筹股的需要，而且长江电力目前的估值也就是20倍，相对于很多蓝筹板块来说，估值并不高。这位基金经理表示，长江电力复牌后的数天里将是一个“大换班”的过程。
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