随着《2009年中央财政农作物良种补贴项目实施指导意见》的下发，水稻、玉米良种补贴现金直补的方式得以确立，这使得种子市场将得以形成无外来因素干预的、体现良种良价、公平竞争的完全市场化竞争市场。同时，良种补贴从2008年的120.7亿元提高至2009年的161.3亿元，这也将增加农民对良种的需求，使农业板块中的种子业直接受益。

　　甘肃省敦煌种业股份有限公司主要从事各类农作物种子的研发、繁育、加工、贮备、销售；棉花、马铃薯等各类农副产品的收购、加工、批发零售。

　　2008年，公司实现主营业务收入11.09亿元，比去年同期增长47.49%；营业利润5298万元，同比增长229.22%。2009年一季度，实现主营业务收入3.4亿元，比去年同期增长40.15%；营业利润5195万元，同比增长36.44%。

　　东海证券的研究报告表示，敦煌先锋玉米品种成为公司盈利的重要来源，未来成长较为稳健。2008年，敦煌先锋制种2.4万亩，与公司原计划相同，产种840万公斤，实现销售收入1.78亿元，利润9408.67万元，先玉产品成为公司最赚钱的业务。

　　先玉335在东华北区试和生试中，亩产均超过760公斤，属于高产品种，且其品质较好，籽粒容重达776克/升，粗蛋白含量10.91%，脂肪含量4.01%，粗淀粉含量72.55%。

　　东海证券预计，先玉335春播区可推广的最大种植面积大致在2000万亩左右。先玉335有效积温需达到2750℃左右，适宜在北京、天津、辽宁、吉林、河北北部、山西、内蒙古赤峰和通辽地区、陕西延安地区春播种植，这是敦煌先锋可以推广的区域。此前与吉林省相关专家探讨先玉335在吉林省推广面积问题，他们认为600—700万亩是一个较大的瓶颈，基本上是吉林的15%，如以此推算敦煌先锋先玉335可推广的最大种植面积大致在1800—2000万亩左右，种子潜在容量在2.8—3万吨左右，与敦煌先锋4期产能基本相当。

　　东海证券分析师刘革认为，敦煌种业未来最大的盈利增长主要力量仍会来自于敦煌先锋的业绩成长，而期间公司资产结构的优化，特别是对难以销售的代繁品种库存的逐渐消化，将使得公司的盈利能力逐步向好，建议关注公司库存消化动向。

　　国海证券预计，敦煌种业2009、2010年的每股收益为0.25、0.41元，对应的市盈率为48、29倍。国家对粮食增产加大重视，种业长期受益。敦煌先锋产能的扩张及种子的高盈利，为公司未来两年业绩的快速增长提供动力，给予“增持”评级。