| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年05月04日 10:07 |
作者： |
贾华斐 |
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西飞国际45亿100%"流动负债王"，茅台第二
1059家公司短期负债率超过75%安全线，前100家公司短期负债均为100%
理财周报记者贾华斐/文
为什么这些公司的短期负债达100%呢？好的公司有足够现金流应对外期债务，不好的公司出于无奈
长期负债以及短期负债，在公司的财务状况中，所占的不同比重，考验了公司现金流状况。可以说，几乎所有现金流断裂的公司，都是因为不能归还短期负债而出问题。
一般认为，合理的短期负债应该在75%的安全线以下。那为什么有这么大群体的公司达到100%呢？这应是两种情况。比如贵州茅台、西飞国际、哈飞股份，这些好的公司自信有足够的现金流应对短期债务。
那么像ST宜纸、ST黄海、ST金花就属于第二种情况，这些公司更多是出于无奈。
1059家短期负债高于"安全线"
西飞国际以44.9156亿荣登全额流动负债公司榜首
目前两市中有1059家公司的短期负债率都超过75%，更有146家公司的负债100%全部为短期负债。在这146家公司里，西飞国际以44.9156亿荣登全额流动负债公司榜首。
仅从短期负债金额来看，最高的无疑为中国石化、中国石油、中国联通、宝钢股份等这些大公司。他们两家分别欠下了超过2000亿的短期负债。
在不同行业中，快速消费品、家电、汽车、商业、传媒等轻工业和服务业的公司短期负债比率明显高于能源、电力、钢铁等重工业。
比如，贵州茅台、五粮液、张裕A、山西汾酒几乎所有的公司均名列100%负债之列。
有些同行业里不同公司间的短期负债比率也有很明显的差别。莱钢股份的短期负债率只有45.71%，马钢股份46.39%，由上依次是鞍钢股份、武钢股份、首钢股份、宝钢股份，均低于75%。其余钢铁行业公司均高于75%，而短期负债率最高的凌钢股份高达96.23%，南钢股份95.69%，抚顺特钢的短期负债率更高达99.63%。
贵州茅台42亿短期负债是以其80.9亿货币资金作后盾，归还没任何风险
短期负债比例极高的公司，如果其现金流状况良好，公司就不存在风险。使用短期负债只是为了更好的提高资源利用率。比如，白酒行业的贵州茅台和五粮液，都属于"不差钱"的类型。
贵州茅台共有42.5077亿负债，却有80.9372亿货币资金，而五粮液有20.4048亿短期负债，有59.254亿货币资金，归还短期负债不费吹灰之力。
在短期负债超过100亿元的61家公司里，很少有现金存量可完全归还短期负债的。比如，中国石化有2582亿流动负债，却只有77亿元现金。国电电力213.4228亿流动负债，却只有4.4187亿现金。
在这61家公司里，只有中国远洋和中煤能源这两家公司显示出了"不差钱"的实力。中国远洋239.3017亿元321.8187亿元，而中煤能源128.9329亿短期负债，有373.895亿现金。
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