| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年04月07日 09:59 |
作者： |
黄莹颖 |
| |
长沙麓谷独家现场："科霸"幻影，直逼科力远真相
50人参与的HEV项目；自称奇瑞和长丰汽车签订合作协议，产品在试用阶段；左手倒右手，土地"一生二"
理财周报记者黄莹颖/文
4月1日，理财周报记者悄然造访湖南长沙麓谷--一个中部省份的国家级高新开发区园地。记者此行的目标，正是资本市场上被爆炒的科力远(600478.SH)。
距离科力远办公楼约100米，就是科力远新项目混合动力电动汽车(HEV)电池公司科霸的一期厂房。现场的工人说"去年就开始动工了"。厂房的一侧，四、五位工作人员正在测绘。透过玻璃窗，偌大的厂房中间摆放着几台机器设备，三名技术员在调试机器。
翌日的麓谷，春雨密如细丝，裹着冷风扑面而来。记者再度来到该地--桐梓坡西路，一座悬挂着"科霸"英文LOGO的标准厂房，面积约100亩。约莫上午11时光景，记者随科力远新项目中方技术负责人石建珍、科力远董事会秘书伍定军来到厂房门口。
"站住，做什么的？"保安神色紧张。
"你是新来的吧，"石建珍转头向记者解释，"你看，我这几天忙着没来这里。"一番交涉过后，一行人漫步走进空荡荡的车间。数条红绳被用作临时的"护栏"，上面贴着"闲人免进"的警示牌。
记者本想拍摄几张现场照片，不过陪同的工作人员急忙阻止并解释，"这有可能泄露技术，懂行的人一下子就看出什么来了。"
一条生产线，十几台类似机床组成的工作平台，密密麻麻的电线连接着电脑，现场约莫50名技术工人正在紧张测试。
在一处被隔开的隐秘区域，石建珍叫人拿来HEV的一个电池件，"这一件重两斤。小心，别倒着拿。"
在记者面前，摆放有一台密封测试容器，安装着11个并排的电池件，显示HEV电池测试温度为19度。不由想到这么一句话：一块疯狂电池"惹的祸"。
一期近千台套产能
据石建珍介绍，科力远目前正从国外引进若干技术骨干，像从日本请了一个前丰田的专家，"引进的专家和高管约10人，像科霸总经理就是香港超霸的。"
"科力远自称科霸的产品目前已经在奇瑞进行测试使用，此外长沙本地的长丰汽车也有使用计划。"去年两度赴科力远调研的一位深圳私募人士告诉记者，科力远HEV电池项目要是没有大规模量产和订单的支持，无异"水中月"。
市场曾一度质疑HEV电池的可行性。"动力电池这一块，美国人完全失败了，德国人也没做成，就日本人做成了。"石博士表示，"前段时间很多人来参观厂房，我们压力很大，因为那时我们的厂房什么都没有。地还没征好厂房就建起来了，现在看到的1.2万平方米是一期厂房，从这条路到山的那边，一共四期。"
"一期可以容纳12条生产线，按照每个月每条生产线80台套计算，可以产生近千台套产能。"对于合作客户，石博士表示，"目前与长丰签了合作协议，与奇瑞的保密和技术协议也签了，现在在进行产品测试。"但理财周报记者未能从奇瑞和长丰处获得关于科霸产品使用方面的信息。
据科力远方面测算，其HEV电池毛利率将达到30%以上，而此前科力远公布每年1.8万台套HEV电池预计产能。按每台套3万元左右估算，科力远每股收益将增厚0.5元以上。
科力远战略--"决战HEV"
HEV电池，是科力远实际控制人钟发平赌上科力远未来的棋子。
按照4月3日科力远收盘价16.41元计算，钟发平的市值财富在11亿元以上。38岁的钟发平，在入主科力远第6个年头后，将宝押在HEV电池这个新项目上。
记者查阅湖南省地图，可以清晰看出钟发平的产业布局。从长沙出发，经长益高速向西150公里，就是益阳。再行进同样的里程，就到了钟发平的家乡常德。而钟发平的产业布局，正是沿着这条高速公路延伸。
目前，科力远旗下有三块业务：泡沫镍、镍氢电池以及镍材料贸易。泡沫镍业务位于常德力元新材和长沙力元新材，镍氢电池业务落户益阳。
记者抵达长沙后，试图通过当地证券业人士联系钟发平。但钟发平的手机在4月1日全天关机。据公司人士透露，钟发平本人赴甘肃金川联系业务--科力远所需的镍材料，正来自金川。
科力远子公司湖南欧力科技、长沙力元新材以及益阳科力远，经营范围中都有从事贸易业务。据长沙本地一知情人士透露，此前科力远贸易数字"奇高"，被财务专家夏草质疑后，科力远在近日就此向湖南证监局做出说明。
伍定军对此表示，"我们的贸易包括国外和国内贸易，贸易指的是一些镍材料的买卖，毛利率很低。夏草质疑的贸易收入大增，是由于以前没有把这块单列出来。"科力远2008年年报显示，其主营收构成中，毛利率仅0.1%的贸易却支撑起科力远的"半壁江山"。其他两项收入--电池（4.48亿元）以及镍产品（3.3亿元），加起来也不及贸易（8.55亿元）。
"泡沫镍这一块，毕竟是属于比较传统的业务，竞争得厉害，市场存在萎缩趋势，而HEV电池这一块才是公司今后发力的地方。"伍定军坦承。而钟发平本人更是将科力远今年的战略定义为"决战HEV"。
担保借款3.6亿元咬牙开工
"从基本面上看，科力远目前的经营盈利尚不能支持其股价，市场炒作的只是预期。"深圳一名知情私募此前表示。
2月21日，科力远年报称，科霸主体厂房已经建设完毕，一期生产设备部分采购到位，正在进行设备安装。这离其发布购买麓天汉成土地仅一个月。
"科霸那个厂房，我们去年三季度就已经动工了，当时征地手续还没办好，但市场的压力太大了，大家都来看我们的项目，总不能让来的人看到的只是一块荒地吧，只好加快工期。"伍定军解释。
短期内运转资金从何而来？事实上，科霸合资方香港超霸方面并无资金投入，就连当初合资成立科霸时，也是以技术入股。去年科力远董事会股东大会曾通过一项增发案，拟募资4.5亿元。据伍定军透露，这一增发案尚未向证监会上报材料，仍在准备当中。目前科霸项目的资金，主要还是由上市公司担保借款3.6亿元来运转。而截至去年年底，科力远的现金净流量仅5447万元。
"倒手"自家土地"一生二"
记者在调查过程中，意外发现了科力远实际控制人钟发平，通过HEV新项目，将一块地变成二块的"高超"资本运作手段。
1月22日科力远公告，科霸以4800万元收购长沙麓天汉成能源科技有限公司（下称"麓天汉成"）100%的股权。这是麓天汉成在资本市场的第一次亮相。科力远在公告上称，此举是为了解决HEV电池建厂所需用地。
根据科力远公告，麓天汉成拥有总面积为77827平方米的两宗工业用地。其中自然人姜孝峰占有6.25%的股权，法人股东湖南磐天新能源有限公司（下称"湖南磐天"）占有93.75%的股权。工商局资料显示，湖南磐天在成立不到7年的时间里，注册变更居然高达18次。
而在历次更换的股东中，湖南科力远高技术有限公司与科力远现任第一大股东湖南科力远高技术控股有限公司（下称"科力远高技术控股"）名称十分相近。值得注意的是，科力远高技术控股，几度出现在湖南磐天股东名单上。事实上，麓天汉成的大股东即是湖南磐天，科力远此次项目的使用土地即是麓天汉成的资产。
伍定军介绍，在通过股权转让把土地转让给科力远后，政府为麓天汉成置换了另外一处地方的土地，并做出了一定补偿。
一个可能的猜测是，钟发平正是通过这样的方式使得其土地变成了两块。
"从这个厂房向左到山边，往前到路边都是未来3期工程的用地。"伍定军指着旁边的空地说。
市场炒作蔓延
科力远的新能源前景，吸引了众多资金追逐。针对上市公司方面也有所配合的猜测，伍定军予以坚决否认。"去年年底科力远股价几个涨停后，湖南证监局就另外指派审计机构进驻科力远调查了3个星期。证监局方面调查后表示，没有所谓的公司'坐庄'情况。"
为了查清科力远疯涨背后的推手，记者还专门去了科力远第9大股东湖南嘉宇实业有限公司的注册地--长沙雨花区树木岭路126号。但在现场，记者并未发现126号门牌，询问周围单位的人均表示"不了解这家公司"。
嘉宇实业是一家二级市场投资公司，目前持有青海明胶（000606.SZ）500万股，以及沧州明珠（002108.SZ）200万股，虽然持股不多，但均居前十大流通股股东之列。嘉宇实业均是通过增发进驻上述两家公司。
记者调查嘉宇实业，是由于去年包括其在内的5家机构，以11.15元的价格增发进驻科力远。其他4家机构分别是人保资产管理、北京金创年达投资、上海尚铭金属材料以及上海一家商贸公司。增发机构中并未出现公募基金，显示主流资金并不看好科力远新项目前景以及未来股价表现。而就在本月，这几家增发机构的限售股将面临解禁。
伍定军坦承，此前科力远曾转让出上海远桥这家公司，"这家公司是做风投和二级市场投资的，曾经在牛市赚了千万利润，但我们还是把它转让了。"科力远公司目前并未开设股票交易账户。
记者还发现，对于科力远的炒作，已经由当初的湖南本地，蔓延到了全国。今年以来，科力远两度因为单日换手率达20%上榜，买入超过千万元的包括机构专用席位、光大证券上海张杨路营业部以及光大证券上海延安西路营业部；卖出超过千万元的包括国泰君安上海福山路营业部、航空证券北京中关村南大街营业部。
而根据科力远在去年10月2日-12月30日交易日的Topview数据，长沙本地共有近20家营业部参与了科力远的二级市场交易。
英大证券长沙五一中路较为活跃，共有16个交易日操作科力远，其在这三个月中总买入1903万元，总卖出2541万元。
财富证券长沙城南东路营业部也很显眼。去年12月22日、29日、30日三个交易日，该营业部大笔卖出1601万元，而在10月-12月总买入不过34万元。其交易主要集中在4月-7月，在近20次交易中总买入不过418万，总卖出却达4598万元。
长沙五一大道是一条东西走向主干道，券商营业部云集。记者在长沙采访时，走访了当地的数家营业部。据营业部负责人认为，"科力远基本面较差，其股价疯狂走势是游资炒作无疑。"一家营业部负责人甚至给记者看了客户的持仓，显示该营业部客户持有科力远股票仅30万股。而另外一名营业部负责人表示，其与几个营业部共用一个户头，"营业部本身并没有自营。"
但市场对科力远的预期炒作，显然没有停止。
伍定军回忆，曾有基金经理这样跟他说，"你们最好不要一下子把产品做好，这样我们做波段就比较好。"对此，伍颇感无奈。
(理财周报记者汪江涛对本文亦有贡献)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
