| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月06日 13:25 |
作者： |
周小雍 |
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2007年至今，基金在天保基建(000965.SZ)上经历了从扎堆，到全部跑光，再到重新买入的过程。在这段时间中，2008年年底天保基建定向增发购买集团优质房地产资产对吸引基金回流起了重要作用。
从2007年一季报直到2007年中报，在天保基建十大流通股股东名单中，银华优势企业证券投资基金、交行施罗德稳健混合型投资基金、建信优化配置投资基金以及基金同益、华宝兴业收益混合型投资基金等多家基金先后占据着重要位置，分享着牛市中的投资盛宴。但是随着市场形势的急转直下，到了2007年年报公布之时，天保基建前十大流通股股东已不见上述基金公司身影。
房地产行业在瑟瑟寒意中度过了整个2008年。2008年下半年，随着A股市场逐渐恢复活跃，房地产市场的回暖迹象显现。在2008年年报中，天保基建前十大流通股股东中复又出现了基金的身影。
根据Wind资讯统计，目前嘉实服务增值行业证券投资基金持有天保基建503.78万股的股票，持股占流通股比6.54%，持股总市值为3461万元。
从市场表现来看，天保基建在去年三四季度股价严重受挫，累计跌幅达到25.41％。而从2009年年初至4月2日收盘又出现迅速回升，区间涨幅已经达到了近75％
在业绩基本面方面，天保基建2008年实现营业收入30324.28万元，实现净利润11453.73万元，净利润同比增长8.15%。实现基本每股收益0.37元，相比2007年下降16.29%。
天相投顾的研究报告分析，天保基建营业收入出现下降主要是由于2008年房地产市场的持续低迷，使商品房销售收入同比下降15%，减少4318万元。但营业收入下降的同时，净利润反而有所增长的原因主要有：剥离水泥类业务而主营房地产开发，毛利率大幅增加了12.23个百分点至47.19%；以及通过成本控制，使得管理费用和财务费用分别减少了873万和461万元。
2008年年底，天保基建以14.79元/股的价格实施定向增发，收购天津天保控股有限公司的优质房地产资产。大股东天保控股是由天津保税区管委会出资组建的国有独资公司，目前注册资本19亿元，实力雄厚。此外，天保基建大股东股改时承诺2008~2009年的净利润分别不低于1.1亿元和1.2亿元。
东方证券的研究报告认为，天保基建的主要土地储备位于天津滨海新区的最核心区域――天津经济技术开发区。主营业务侧重住宅和商业项目。其多元化的布局将缓解行业下行的冲击。此外在技术层面上，该股走势较为独立，筹码锁定良好，后市可能有望强于指数。
天相投顾报告认为，天保基建2009年业绩确定性较强。金海岸项目有望成为公司未来几年业绩增长的基础。
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