机构成功翻版"草船借箭" "地板价"巧取海通解禁股 |
| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年01月09日 08:25 |
作者： |
张歆 |
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重回机构怀抱的海通证券近期一扫低迷，逆势上涨
□ 本报记者 张 歆
“草船借箭”，是三国演义中最为精彩的一笔：诸葛亮利用曹操的多疑并借东风成功谋得利箭10余万枝。如今在A股市场，在海通证券和中国太保的解禁中，机构成功翻版“草船借箭”，利用二级市场的“大小非恐惧症”和岁末大小非的“套现东风”，向海通证券、中国太保等近期解禁股的大小非股东“草船借箭”，以“地板价”获取优质公司的筹码。
重回机构怀抱的海通证券近期一扫晦气，逆势上涨：1月5日几近涨停；昨日沪指大跌45.83点，海通证券却红盘报收（收盘涨幅2.43%）。
以小博大：
机构撬动大小非筹码
在去年年底三批股票接踵解禁之前，海通证券已经是机构重仓股，该公司2008年三季报显示，其前十大无限售条件股东中有6家基金。但是，这6家基金合计持有的数量仅为2400万股，与去年11、12月份获得流通权的逾33亿股相比，话语权十分微小。尤其是与12月29日解禁的20亿股相比，机构的持股成本高出数十倍。
也就是说，如果机构希望通过自身的资金和股权力量化解海通证券的大小非解禁的影响将是以卵击石。机构对此十分了解，转而采取了借力打力的手法：利用二级市场对于巨量解禁股的担心，顺势抛出部分筹码压低股价。而大小非股东对于二级市场本来就不愿意恋战，自然“争先恐后”的抛出筹码落袋为安，海通证券的股价在恐慌性抛售下很快就跌至腰斩以下。在11月21日首批解禁股上市后的5个交易日内，海通证券三次跌停、两次换手异动，且合计换手率远远超过五成。仔细研究大宗交易数据和交易所的公开信息可以发现，机构投资者在底部悄悄吸筹――在海通证券打开跌停的次日，交易龙虎榜的第二大买入席位赫然是“机构专用”，这也是机构席位首次以买方身份亮相二级市场公开交易信息；同日的大宗交易平台上，安信证券股份有限公司总部的席位也以买方身份现身。
此后，大小非的抛售有增无减，但海通证券的股价却稳中有升。去年12月29日，海通证券迎来年内最后一批限售股份上市流通，解禁的规模超过了原有流通股的规模且限售股份持股分散、成本较低。解禁股果然为海通证券带来了高成交量（二级市场成交2.6亿股、大宗交易成交775万股，累计成交金额超过20亿元），海通证券的大小非中的上市公司――也纷纷计划或实施减持。但是海通证券的股价并没有受到压制。相反，强大的买盘始终将海通证券股价推高至涨幅榜前列（收盘价8.14元/股、涨幅5.03%），甚至一度摸到了涨停板。
据统计，在12月29日前一周内，机构和法人一共增持了约1.65亿股，如果以每股均价7.5元计算，约耗资12.3亿元。而换手的海通证券基本来自散户，散户解禁前减持1.5亿股，约11.25亿元。而此后的几个交易日，机构开始公然抢筹海通证券：2008年12月29日至2009年1月7日，大宗交易平台成交海通证券共计7笔，成交股份8238.62万股、合计成交额高达6.727亿元。
借东风：
大小非岁末套现冲动强烈
值得一提的是，机构在“草船借箭”中，也需要借东风之力，而“东风”正是年底大小非自身的业绩和资金要求。
在海通证券的大小非股东中，上市公司的表现比较典型，为了扭亏或兑现投资收益，上市公司纷纷抛空股票：东阳光铝于2008年12月29日以8.164元/股的均价通过二级市场卖出海通证券1012.1334万股,该部分获得的投资收益计入公司2008年年度利润，东阳光铝卖出海通证券股份共套现约8263万元,而公司对该部分股权的初使投资成本则为1133万元；*ST二纺将持有的海通证券551.7366万股以每股均价8.23元的价格通过二级股票交易市场进行出售转让，获得收益约3900万元，预计将使公司实现扭亏为盈；世茂股份也表示，截至2008年12月31日，公司通过上海证券交易所交易系统合计出售所持有海通证券450万股股份，平均出售价格为每股8.28元，上述交易合计产生3100万元收益。此外，民生银行也曾经表示，公司将通过采取监管部门允许的市场交易方式处置所持海通证券股权3.8亿股。
事实上，受美国金融危机的蝴蝶效应影响，国内公司的流动资金也趋紧，年底的套现冲动相对强烈，这从客观上成就了机构的“草船借箭”。
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