日前，建设银行（601939）公布2012年半年报。报告期内，公司实现净利润1064.94亿元，较上年同期增长14.57%。换而言之，上半年建设银行平均每天净利润高达5.8亿元！然而，如此巨额利润并没有提振资本市场信心，公司股票昨日仍在0.3%与0.5%的区间内调整，最终平盘报收3.98元。

　　规模扩张拉动业绩增长

　　半年报显示，建设银行上半年实现利润总额1385.12亿元，较去年同期增长14.67%；净利润为1064.94亿元，较去年同期增长14.57%。营业收入为2270.05亿元。其中，利息净收入较上年同期增长16.46%，手续费及佣金净收入增长3.30%。业内许多人士纷纷表示此成绩为“意外之喜”。

　　中银国际行业分析师孙鹏表示：“在手续费收入和成本收入同时下降的情况下，近15%的利润增长算是相当不错的成绩。此前虽然预测建行业绩有一定保证，但最终结果还是令人意外，尤其二季度的营业收入和净利润都实现了环比上升，出乎预料。”

　　不过，从已经公布中报的银行看，建设银行的业绩也只能用“中规中矩”来形容：一方面，以光大银行、浦发银行等为代表的中小商业银行中期利润增长达到四成；另一方面，同为四大行之一的中国银行上半年净利润仅为7%左右，净利润750.02亿元，归属于母公司所有者的净利润716.01亿元，同比分别增长仅为6.79%和7.58%。对于建行业绩不及中小银行，浙商证券一位不愿具名的分析师解释为：“小银行手续费收入增长快速，加上本身规模较小，所以同比成长很快。”

　　上述分析师继续表示：“虽然众多指标都实现增长，但建行上半年业绩更多地应该归功于规模的扩张。银行息差收窄是既定趋势，建行净息差的业绩贡献率也不如去年同期。手续费及佣金收入仅增长3.3%，略优于去年，增速并不明显。”据半年报显示，建行规模扩张效果显著，单是生息资产规模增长这一项，就带动利息净收入同比增长239.86亿元，增幅达16.46%。

　　“暴利”辉煌难再持续

　　虽然公司上半年业绩增速仍在两位数以上，但对比去年同期31%、全年26%的净利润增幅，可谓是相形见绌。再加上今年央行两次下调存贷款基准利率及中行6.79%的中期净利润增长事实，让人难免怀疑，银行的暴利时代是否已经终结？

　　对此，东方证券行业分析师金鳞解释道：“银行是通胀受益明显的行业之一，经济偏紧肯定会影响到它的业绩。今年以来，虽然各个商业银行的业绩呈现巨大分化，但这种业绩的预减与下降并不是系统性的向下调整，更多还是受到宏观经济的影响。”孙鹏则表示货币供应量增幅持续回落也是影响银行经营状况的重要因素：“大银行的业绩与宏观货币供应量息息相关，简单说，银行要把钱贷出去才能盈利，但是如果它本身钱就不充足，贷款肯定会受到影响。”

　　今年以来，央行已经连续两次下调基准利率，银行贷款定价权加大的背后，是利率市场化改革的逐步推进。分析师们表示，如果再考虑到2008年全球金融危机期间银行业进行了大规模的信贷投放，银行的利息收入和佣金收入增速会继续放缓，这两项收入恰恰是国内银行的主要盈利来源。建行也在报告中称，央行放宽存款、贷款浮动区间，利率市场化进一步深化，将引起更激烈的同业竞争，直接导致银行息差水平下降，严重影响银行收入。从这点看，“暴利”或将成为银行业历史上的美好回忆。

　　至于业内人士对建行的利息收入在整个营业收入中占比超七成的担忧，上述不愿具名的分析师认为纯属过度忧虑：“不只是四大行的利息收入占7成左右，其他中小商业银行的利息收入甚至在80%以上。”金麟也认为，建行的非息收入占20%以上的比例，这个数字已经不算小了：“靠利差挣钱天经地义，古今中外莫不如此，不过银行息差正逐渐收窄，未来非息收入还有一定上涨空间。”