３月２８日，中国太保公布２０１０年业绩，整体令人满意。年报显示，中国太保２０１０年实现净利润８５．６亿元，增长１６．３％，总投资收益率５．３％，每股收益１．０ 元，董事会建议派发每股股息０．３５元。

　　产、寿险业务发展良好且无风险因素，而目前保险股的低估值也提供了买入机会，中国太保因此深受券商力捧，申银万国研报中称中国太保是其短期内最为推荐的保险股。中国太保Ａ股虽然近半个月走势弱于指数，但受益于良好业绩，３月２８日开盘后一路上涨，最终以１．０３％的涨幅收于２２．４９元。

　　另据了解，借势上海率先试点将保险资金投资保障房的政策优势，太保作为首家试点保险公司发起设立的“太平洋—上海公共租赁房项目债权投资计划”已正式通过保监部门备案，该计划将募集４０亿元人民币，主要用于上海地产集团在上海市区建设的约５０万平方米公共租赁住房项目的建设和运营。

　　业务规模价值双优

　　与中国人寿一样，太保同样遇到了净利增速放缓的问题，２００９年太保净利增速曾高达１８７．９％。

　　不过，净利增速骤降并不代表太保盈利能力的下滑。申银万国保险业分析师孙婷表示，根据新会计准则，公司重新确定各项精算假设用以计量保险合同准备金。精算假设调整增加２０１０年的寿险和长期健康险责任准备金３１亿元，减少２０１０年的利润总额３１亿元，好于预期。

　　另外，太保２０１０年与２００９年的净利增速可比性亦不大。受金融危机影响，太保２００８年的利润基数很低，因此２００９年出现了同比大增的业绩。

　　事实上，从业务结构来看，太保“聚焦个险、聚焦期缴”的调整战略成效显著。２０１０年保费收入８７８亿元，增长４２％，首年期缴保费１６９亿元，增长３２．５％，远超市场预期。一年新业务价值６１亿元，同比增２２％，优于国寿，意味着太保历时三年的寿险结构调整成效明显。内含价值也跃上１０００亿元的平台，达到１１００．８９亿元，同比增长１１．９％。

　　而产险更是实现规模与利润的双提升。２０１０年太保产险净利润３５．１１亿元，同比增１４６．９％；保费收入５１６．２２亿元，同比增５０．５％，高于行业平均增幅１６个百分点；综合成本率９３．７％，较上年末下降３．８个百分点，胜于中国人保。

　　重点配置固定收益

　　资本市场的动荡不安使太保在２０１０年表现出了“重固收、轻权益”的调仓风格。２０１０年，固定收益类资产占比７９．５％，较上年末提高５．１个百分点，而占比为１１．９％的权益类资产与２００９年末相差无几。

　　配置喜好上，太保主要加强了对封闭式基金和大型商业银行可转债的投资。对比２０１０年半年报，太保于去年下半年分别以２．１７亿元和２１５万元的最初投资成本最新买入了工行转债和燕京转债，截至年报期末，该两项投资分别获得了２０８０万元和７５万元的收益。固定收益类方面，新增７１９亿元重点配置于超长期国债与协议存款，共配置５０年期国债１３０．４亿元。

　　而从十大重仓股来看，正处估值洼地的银行股占据了半壁江山。对比２０１０年半年报后发现，工商银行、中国建筑、招商银行、建设银行、中国人寿这五只股票仍在太保的重仓之列。另外，太保在下半年新买入大秦铁路、农业银行、北大荒、民生银行、东方明珠，取代了出现在２０１０年上半年中的另５只重仓股浦发银行、中国重工、中国北车、大商股份、长江电力。

　　另外，太保还有２１亿浮亏待消化。受股票市场调整和浮盈兑现影响，资本公积项下的可供出售金融资产公允价值变动净额由２００９年的１０亿浮盈减少至２１亿浮亏，每股浮亏达０．２４元。