中国太保昨日大跌5.83% 
 

　　上周五，保监会就传统寿险产品利率放开一事公开征求意见，这意味着捆绑了10年的传统人身保险预定利率将放开,传统保障型寿险费率有望降低。受此影响，保险股昨日应声大跌,中国太保盘中一度大跌8.66%,终盘收跌5.83%,位居昨日两市跌幅榜第二名。

　　保险股利润下降或逾5%

　　受保监会就传统寿险产品利率将放开消息影响，昨日除了停牌的中国平安之外，中国人寿、中国太保两只保险股均应声大跌，而盘中两股的最高跌幅则分别达到了7.91%和8.66%。据了解，目前中国人寿、中国太保中传统险的占比分别为15%和24%。假设传统险的预定利率从2.5%上升至3.5%，国寿、平安和太保的整体负债成本分别上升15和24个基点，两公司的保单费用率假设分别上升6%和7.06%，利润下降的幅度则分别为5%和5.7%。对此，广发证券分析师王立才表示，市场担忧的是所有保险品种的利率都将逐步放开，实现预定利率自由化，如果是这样，保险公司的净资产收益率将面临下降，而这也是昨日盘中保险股大跌的主要原因。

　　短期将激化行业竞争

　　交易数据显示，两股昨日大跌的同时，换手率也突然放大。上周五，中国太保、中国人寿的换手率分别为2.25%和0.17%,而昨日两股的换手率则分别达到了6.06%和0.49%。“换手率的放大，说明保险板块短期风险较大。”王立才表示。

　　“此次保监会开放预定利率应是从促进保险行业的发展出发引入了市场竞争机制，鼓励产品创新。目前寿险的预定利率上限为2.5%，而一年期银行存款利率为2.25%，过低的预定利率不利于保险产品的推广，因此提高预定利率有利于传统寿险的销售。”长城证券龚科表示，利率的放开将引发市场竞争的加剧，过高的预定利率势必压缩保险公司的息差收入，进而影响到保险企业的利润水平。根据龚科的测算，利率放开对公司价值的负面影响在10%以内。因此，此项举措直接导致了近两日保险股的下跌，但预计短期股价持续大幅下跌的空间并不大。

　　新闻背景

　　人身保险利率松绑

　　上周五，保监会在官方网站上表示，《关于人身保险预定利率有关事项的通知》开始公开征求意见。意见稿称,“为保护消费者利益、鼓励产品创新,促进人身保险业又好又快发展,决定放开传统人身保险预定利率。”并规定,传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。据了解，预定利率是指保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率，通俗地说就是保险公司提供给消费者的回报率，主要是参照银行存款利率和预期投资收益率来设置的。目前，国内的寿险预定利率上限为2.5%，是1999年6月制定的。记者 程心