──受惠油价降及市场回暖 去年转盈3.3亿

　　受益于航油成本下降和内地市场的回暖，南航(1055)成功实现转亏为盈，截至09年12月底录得股东应占溢利3.3亿元(人民币，下同)，每股盈利0.05元，不派末期息。南航副总经理兼财务总监徐杰波预计，今年公司在内地市场的运量、收入均可达到双位数增长。而人民币升值趋势亦可带来正面影响，相信人民币每升值1%，就可为公司带来5亿元的汇兑收益。

    ■本报记者 涂若奔

　　徐杰波昨日于业绩会上表示，随着内地经济复苏，市场已出现强劲反弹，当前公司的客运量已完全恢复、甚至超过金融海啸之前的水平。他称，航油成本仍将是今年最主要的成本压力，去年公司采取较保守的策略，未进行航油套期保值，今年虽然预计油价会上升，但考虑到公司在海外加油的比例仅10%，其余90%均在内地购买，由于内地的油价由国家调控决定，套期保值实际上未能起到很大作用，故今年公司亦无此打算。

　　油价由国家调控难套期保值

　　至于人民币升值造成的影响，徐杰波不肯过多谈及。不过根据业绩报告披露，南航09年录得0.93亿元的净汇兑收益，较08的25.92亿元大幅减少逾95%，主要是因为08年人民币对美元汇率上升较大，而09年却保持相对稳定所致。

　　有不少业内人士亦指出，内地航空公司购买、租赁飞机以外币结算，而收入就用人民币结算，因此只要人民币升值数个百分点，对盈利的助益随时高达双位数甚至以倍计。南航亦不例外，现时最主要的负债就是美元负债。公司09年总共借贷的586.45亿元中，美元借贷折算为人民币后多达524.89亿元，占比近9成。

　　司献民：“希望年年有注资”

　　在被问及今年是否会继续获得政府注资时，南航董事长司献民笑称“我们说了不算”，要视乎国家财政如何安排，他本人就“希望年年有注资”。他并透露，南航此前每年均要上缴10亿元以上的建设基金，去年曾获民航局豁免，但今年恐将重新缴纳有关数额。南航总经理谭万庚更坦承，若撇除去年豁免这一因素，公司业绩其实略有亏损。

　　根据业绩报告披露，去年南航的收入仍以客运收入为主，其中在内地的客运收入占比达86.0%，较08年同比上升2.8%至430.33亿元。国际客运收入就占比12.0%，同比减少20.8%至60.26亿元。而货邮运收入就下跌16.9%至29.08亿元，主要原因是由于世界金融危机使国际货运需求减少所致。