昨日中国平安公布了职工股减持计划，这直接造成该股盘中一度跌停，收盘跌8.88%，进而拖累沪指跌破3000点关口。

　　虽然有多家券商认为市场表现得过于敏感，但记者采访多位业内人士时也了解到一些不同声音。

　　一度跌停

　　市场反应过度？

　　中国平安昨日公告称，随着上市三年锁定期结束，由新豪时、景傲实业和江南实业三家公司持有的中国平安8亿多股限售股将于3月1日上市流通。

　　这三家公司其实是中国平安公司的三家员工持股公司，从某种程度上属于大非，而目前中国平安A+H合计总股本才73.4505亿股，也就是说这三家公司的持股量超过总股本的10%还多。

　　更令市场感到担忧的是三家公司公布的减持方案———其准备在未来5年内将以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持，每年减持本公司的股份将不超过在2010年2月28日所间接拥有本公司A股股份总数的30%。按照这个承诺的上限来操作，用不了五年就可把手中的持股卖光。

　　昨日中国平安盘中跌停时，有评论人士认为市场反应过激，因为中国平安基本面仍向好，估值相对合理。但有业内人士在接受记者采访时表示，市场的这种表现有着更深层次的原因。

　　机构报复

　　不满减持方案

　　大通证券许鹏介绍，中国平安在昨日开盘后出现快速下跌至跌停的走势，基金机构有故意砸盘的嫌疑，很可能是基金机构在通过盘面宣泄对这个减持方案的不满。

　　虽然从公司的角度讲，职工过度大量持股不利公司发展，进行大比例减持后有利董事会的运作，而且从估值角度看中国平安的目前价格还说得过去，但在二级市场有一个非常关键的问题就是筹码分布的平衡被打破。

　　中国平安的职工持股合计超过总股本的10%，假如中国平安是一只庄股，庄家的控盘比例也不过如此。

　　如今一纸公告要用5年时间进行抛售（理论上不需要5年），相当于当初以极低价格获得筹码的“庄家”要在未来几年完成出货，而机构投资者们突然发现自己的持仓成本较这个“庄家”高许多倍，而且以自己的实力根本接不住“庄家”的抛盘，那么惟一的选择就是跑。

　　由此可见，昨日中国平安的下跌和估值无关，完全是二级市场中机构不想被“庄家”利用而产生的出逃冲动，而且出逃的过程中明显带有报复动作，一副要把股价砸到底的狠劲，以表达对这个减持方案的不满，同时也不想让“庄家”出得舒服。

　　大非阴影

　　高价股有忧虑

　　银河证券分析师佟圣勇认为，中国平安昨日的走势还带给市场另一个启示，那就是在短时期内，多数高价股都很难再出现资金追捧的迹象。

　　因为截至目前，股权分置改革已经进入尾声，大小非以及解禁限售股的减持压力始终高悬于头顶。

　　如果是一只十多元，或者几元钱的股票遭遇大非的大规模抛售，股价的下跌空间有限，跌到一定幅度就会受到市场平均价格的牵引而企稳，而像中国平安这样40多元的股票，一旦出现大小非抛售的利空，基金机构往往不考虑估值而先把股价砸下去。而如果从市场平均价格的角度考虑，高价股下跌的空间较大，因此当整个市场笼罩在中国平安大非解禁的气氛中时，基金机构是不敢再贸然去拉升那些高价股的。

　　虽然从估值的角度看，中国平安目前的价位较为合理，但也只能说是合理，尚不具备吸引力，况且该股技术上刚刚破位，尚未企稳，因此不建议投资者贸然抢反弹。本报记者 于涛