工行行长杨凯生在5月25日年度股东大会上称，5月初至今，工行新增贷款约500多亿元，速度放缓，工行4月新增人民币贷款为515亿元。工行数据可能是近期宏观信贷增长曲线的一个缩影，专家称，5月信贷增速放缓增量续降在“意料之中”，全年信贷走势需视政府投资力度而定。

　　可贷项目已经不多

　　据兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委研究分析，5月份新增信贷预计在2500亿－4500亿元，在4月新增贷款5918亿元的基础上继续回落。

　　鲁政委指出，由于项目资本金下调细则未出台，银行手中可贷项目也已不多，中长期贷款大幅上升几率较小。不过，因房地产市场回暖带来的居民户中长期消费信贷可能继续上升。

　　事实上，工行第一季度新增人民币贷款规模达到6364亿元，超过其5300亿元的全年目标，而这种“超标”现象在各银行中都较为普遍。

　　中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉则对记者表示，新增贷款额未来毫无疑问会下降，但仍在高位运行，下降也不代表银行流动性收紧。按照惯例，信贷投放一般集中于第一季度，而且目前实体经济特别是工业依然比较低迷，银行不愿贷款也不敢贷款，有效需求不足。此外，二季度以后国债将进入发行高峰，这也在一定程度上将影响信贷增速。

　　针对银行普遍提前“超额”完成任务，巴克莱银行中国研究主管彭文生对记者表示，去年过热的经济形势使得央行对信贷控制力度较严格。但今年则将根据总需求和供给情况，考虑整体贷款投放。

　　票据融资或负增长

　　“从长期趋势来看，票据额度仍将逐步收缩。”刘煜辉说，数据显示，4月份1257亿元的票据融资较一季度平均每月将近5000亿元的增量回落明显。

　　鲁政委更是认为，新增票据量不排除为负增长可能。他将新增票据大幅收缩的原因归结为票据的大量到期。去年11月以来新增贷款中票据新增量飙升，商业票据的承兑期限一般最长仅为6个月，因此，5月及未来数月银行前期持有的大量票据将陆续到期。另一方面，银监会、央行加大了对票据融资业务的监管力度，审计署正式发布公告指出票据有“空转”现象，这将进一步制约新票源扩张规模。

　　政府力度仍是关键

　　工行董事长姜建清在股东大会上表示，贷款略有放缓及波动属正常现象。银行借贷主要根据客户需求，单月难免会有波动。但他相信，在政府扩大内需措施刺激下，下半年贷款需求仍然强劲。

　　从前几个月数据来看，中长期贷款是新增贷款中的“主角”。仅以4月为例，中长期新增贷款就占当月全部新增贷款的63.3%。因此，下半年信贷是否将掀起新一轮投放高潮，中长期贷款作用关键。

　　“未来的情况取决于政府相关投资的推动力度，信贷扩张与政府配套资金密切相关，如果政府投资力度仍大的话，信贷很有可能会在下半年继续保持一个较高的增长。”彭文生说，不过目前仍看不到中小企业贷款的明显改善。