中国平安：新业务以量补价::全景证券频道

中国平安：新业务以量补价

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发布时间：

2009年04月20日 13:20

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公司今年首年保费超高速成长，可能主要受益于个险渠道和银邮渠道的万能险。
　　公司目前万能险的平均成本仍在4.5%以上，这一部分业务在短期仍然存在利差损失的风险。
　　我们预计2009年新业务利润率将有一定幅度的下降，但标准保费有望取得30%左右的增长，因此对新业务价值应谨慎乐观。最为保守的估计，2009年新业务价值将轻微负增长。
　　中国平安的表现略低于预期。各指标表现差异较大，与2007年相比，净资产和内含价值分别下降了24%和18%，而新业务价值和总资产则分别上升了19%和9%。与2008年中期相比，净资产微幅上升0.6%，这一表现差于中国人寿。
　　但更糟糕的是，内含价值下降了5%。内含价值的下降主要是公司高利率保单的亏损幅度增加了53亿元。从新业务价值来看，下半年新业务价值为36亿元，环比下降26%，主要因为标准保费规模下降，同时利润率也略有下降。

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