| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年04月17日 10:19 |
作者： |
宋璇 |
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继南方航空曝出2008年业绩将意外巨亏48.29亿元之后，东方航空4月16日同样披露大规模亏损139.28亿元。
尽管航空股曝出大规模亏损，但昨日在海南航空的带领下，该板块仍出现上涨。板块整体涨幅达到1.24％。其中，海南航空上涨9.71％，中国国航和南方航空分别下跌1.93％、3.08％。东方航空则因2008年度股东权益为负值，被交易所实行其他特别处理，停牌一天。
东航也在年报中披露，燃油套保损失较2007年增加了63.53亿元。大幅亏损使投资者对航空股信心跌至低谷。但与投资者态度不同的是，分析人士对航空业的态度则非常积极。
业绩拐点将现
从目前公布的年报以及业绩预告来看，无论从国内外经济增速放缓、航油成本上升还是燃油套保亏损等角度来看，上市航空公司2008年整体亏损已经成为必然。但综合多家券商的研究报告发现，其对今年航空公司的市场环境变化非常看好，对于航空业上市公司的业绩转变也非常乐观。
“在国内市场需求复苏、燃油成本下降、民航建设基金返还背景下，2009年航空业将出现盈利拐点。”国泰君安分析师吴莉表示。在其关于第二季度航空机场投资策略报告中，她指出，1-2月民航旅客量增速较2008年第四季度显著提升，客座率水平连续两个月同比提升，显示客运需求、尤其是国内航空客运市场需求已经开始复苏。
安信证券首席行业分析师邓红梅表示，国内实体经济回升和航空票价吸引力提升将推动国内航线客运量超预期，成为该行业盈利预期转变的重要依据。
一般来说，航空业盈利受供需和油价影响呈周期性波动，而该行业景气趋势则驱动航空股价格波动。因此，吴莉预计，在需求回升和2008年低基数基础上，第二、第三季度民航旅客周转量增速和客座率水平将续回升。而营运数据的持续改善和行业盈利拐点的出现将使得航空股跑赢大市。
严冬后的春天
基于对行业整体环境的乐观预期，即便目前航空股的业绩惨不忍睹，机构对公司的未来仍然看好。
招商证券表示，尽管南方航空2008年出现业绩亏损，但随着今年行业层面的景气复苏，微观层面的公司盈利也将出现改善。2008年减值计提使得公司轻装上阵，更有利于今年盈利拐点的实现。
光大证券分析师李军预计，2009年国内航线旅客吞吐量增速为15%，南航作为国内航线占比最大的航空公司将最为受益。
对于受燃油套保亏损困扰的东航，东方证券分析师章琪认为，继撤资幸福航空、西藏航空之后，东航高层向媒体表示正在考虑设立云南子公司的事，还有诸如传言中的继续注资事项等。预计今年东航会不断有令人关注的事件出现。
至于近期表现强势的海南航空，吴莉指出，在国内经济扩内需、保发展的背景下，中央政府近期将出台扶持海南省发展国际旅游岛的优惠政策。公司占据海南航空运输市场50%以上的市场份额，将是建设海南国际旅游岛最大的受益者。
有私募基金人士也对记者表示，海航的潜力巨大。盘面来看，截至昨日，海南航空已经连续拉出8根阳线，一周涨幅已经超过15％。
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