全景网11月30日综合报道 上周的A股市场再次应验了股市中那句“久盘必跌”的谚语。在长达三周的横盘震荡后，上周五沪指暴跌5.48%，创出了近3个月以来的单日最大跌幅。打新资金压力、监管层再度出手调查券商、美联储加息预期、券商两融降杠杆等多项利空被市场认为是导致A股大跌的重要原因。面对市场中弥漫着的恐慌情绪，多数分析人士表示，这种单日暴跌不会影响上涨趋势，只会使调整的时间缩短，甚至有可能让调整一步到位。如果本周继续下跌，应该果断选择优质个股分批抄底，随着本轮新股申购完毕，市场逐步转暖的可能性非常之大。
【五大焦点汇聚市场】
可以看到，经过上周五的暴跌后，上证指数上周跌幅达5.35%，深证成指和创业板指的上周跌幅分别为5.83%和5.38%。大跌后的市场，无疑引发了投资者对后市的担忧，市场关注的焦点则主要集中在以下五方面。
首先，10只新股网上申购。本周10只新股定于11月30日至12月2日进行网上申购，这也意味着暂停4个多月后，IPO正式重启。由于年内新股发行仍沿用“市值配售、全额预缴”的旧规则，机构预计，首批10只新股冻结资金总量约在1.5万亿元至2万亿元之间。
其次，短期内，流动性将面临多重考验。本周央行公开市场将有300亿元逆回购到期。从往年情况看，在指标考核压力影响下，11月份和12月份流动性容易收紧。另外，美联储升息窗口渐近，令短期流动性面临多种负面因素叠加的局面。
第三，人民币纳入SDR大考将至。11月30日，国际货币基金组织(IMF)将举行特别提款权(SDR)会议。有消息称，IMF可能会将人民币纳入SDR货币篮子，给予人民币储备货币地位。多数分析师预计，一旦IMF如期将人民币纳入SDR篮子，人民币可能进一步贬值。
第四，外围市场变化。据悉，14家在美上市的中概股将于12月1日首度被纳入MSCI明晟新兴市场指数以及MSCI明晟中国指数，有部分策略师表示，中概股被纳入MSCI将是A股最终被纳入MSCI前进中的一个步骤。另外，本周四(12月3日)欧洲央行将公布12月利率决议。从最新的市场预期来看，大部分的投行都预计欧洲央行将会调整资产购买规则并下调利率。
第五，12月份沪深两市解禁规模大幅增加。从月度数值来看，12月份沪深两市解禁数量、解禁市值均位列2015年第三。据《证券日报》统计显示，12月份将有涉及112只个股的244.19亿股限售股解禁，以上周五收盘价计算，解禁市值约合3401.09亿元，解禁数量、市值分别较11月份环比大幅上升201.27%和189.50%。
【市场持续下跌可能性不大】
在市场反弹连续上涨之后，最近两个星期来A股上涨乏力，最终演变为上周五的一场大跌。上证综指下跌5.48%，创下最近三个月来的最大日跌幅；创业板指两天连跌8.56%，创下9月中旬以来最大连续两日跌幅；从成交量看也有所放大，表明在当前行情状态下的避险情绪浓厚。
从基金仓位大致情况看，在1200多只主动管理型基金中，上周五跌幅超过5%的基金有565只，跌幅超过6%的有200只，更有19只跌幅超过7%，表明基金整体仓位较重。从年内收益超过30%的479只绩优基金看，上周五跌幅小于4%的仅有77只，跌幅小于5%的仅有182只，表明绩优基金仓位相对整体水平更高。
在机构投资者看来，上周五的大跌由多重因素引发。首先是前期反弹幅度不小，超过不少机构投资者的预期，尤其是不少私募基金，受前期大跌影响不敢轻易加仓，几乎完全错过了10月份之前的行情，上月底开始迅猛加仓并迅速获利，而最近两周横盘的情况下，热点持续性趋于短暂，就会有资金离场。其次是新股重新发行，将分流部分资金，尽管新股占用资金量不大，但是象征意义大于实际意义，尤其是在市场上涨乏力的情况下；再次是几大券商突遭调查，券商股纷纷跌停，加上券商融资类收益互换业务被叫停，相当于降低杠杆；最后就是证监会收紧私募配资。
在机构看来，在连续上涨遭遇急跌之后，市场将趋于震荡状态，进一步大跌的可能性不大，主要逻辑在于市场资金充裕，最近两个多月的赚钱效应吸引大量资金进入，热点板块调整之后马上就有资金抢筹，表明投资者风险偏好提升，公募基金年终排名战开打，基金博弈因素会进一步增加。
【券商看盘】
对于当前市场走势的判断，多数券商表示，短期市场仍将延续震荡格局。虽然，IPO重启可能造成短期资金面有所波动，但IPO重启和注册制的加速推进，市场仍将延续慢牛格局。同时，有券商提示，12月底有望展开一波跨年投资机会。
东北证券：对短期市场反弹空间依然存审慎态度
东北证券表示，虽然中小创有向上突破的动作，但上证指数依然纠结在年线附近、时时处于引而不发的状态。展望后市，一方面对短期市场的反弹空间依然存审慎的态度，对市场主题投资的活跃度有丝丝的担忧、在人人谈主题的背景下（比如土耳其击落俄罗斯飞机后、市场参与人员几乎个个成了国际战略大师一样，这暗含着主题投资已经进入了亢奋阶段、随时有回调的风险），市场的炒作氛围有过热的迹象；另一方面，近期一些热点板块极度活跃、结构性的赚钱效应催生了一定的市场热情。
策略上以审慎的态度来应对，即仓位半仓为宜、滚动操作。之所以审慎，在于美联储加息预期以及美元上涨，以及亚太市场出现回落，不同市场之间的背离凸显了A股的政策驱动、资金博弈驱动的特征，而这些恰恰是不稳定的。另外，按照前期对于当下市场的技术定性为自2850点开始的第5浪反弹，那么相对于前期上升浪一般上证400多点的测算，站在3650点看从3300点开始的第5浪，则其短期上行空间是不大的，同时考虑到第5浪的复杂性，过高仓位的博弈、不符合审慎的作风。
国都证券：利用震荡布局跨年投资
国都证券表示，短期市场风险偏好面临几重考验，但预计震荡下行空间也有限，而近日决策层反复提出的供给侧结构性改革值得期待。在未来5年经济年均增速6.5%的底线目标预期下，围绕供给侧结构性改革，预计继续加快简政放权降低制度性成本、降低中小微企业税负、引导资金成本下行、加大直接融资等金融激励机制等多项举措值得期待，以此释放市场创新活力，实现经济在保持中高速增长的同时迈向中高端水平，创造并满足消费新需求，借此有望为中国迈过中等收入陷阱保驾护航。短期市场或维持窄幅区间的震荡整固行情，建议利用震荡窗口期，重点优化配置，布局跨年投资机会。
长城证券：12月底有望展开跨年配置行情
长城证券表示，短期市场大概率在波动中震荡蓄势，后续随着一系列不确定性因素消除，以及管理层逐步调整救市规则正常化（取消对券商自营股票交易的限制等），12月底有望展开一波跨年配置行情。
近期市场不确定性事件：一是IPO发行，短期资金面可能有所波动；二是SDR决议临近，大概率加入提振市场情绪，但需资本市场开放和金融改革跟上，利好及估值相对较低、业绩稳定的板块，推荐金融、医药、食品饮料等行业；三是美联储加息，短期影响市场情绪，实质影响有限（利率+汇率）。
西南证券：短期市场仍将延续震荡
西南证券表示，短期市场仍将延续震荡格局，高抛低吸是可行策略；继续关注供给端加法带来的新兴产业投资机会，包括“互联网+”、虚拟现实、新能源等；关注传统产业去产能给剩余优质企业带来的投资机会。
管理层在供给端同时做加法和减法来促使市场出清，一方面，五中全会后，过剩产能清理将加速，不排除采取行政手段强制出清；另一方面，新三板分层制度公布，资本市场改革加速推进，将促进创业创新，实现新兴产业大发展。此外，最近新基金发行创3个月峰值，场外资金在加速入场，虽然IPO重启、注册制加速推进，市场仍将延续慢牛格局。
【关注四大投资主题】
持续两个多月的反弹行情遭遇大跌，接下来如何布局？从机构投资者的观点看，最近频频释放利好，大力度改革临近的国防军工板块，持续受到政策大力推动的新能源汽车产业链，临近年底会受到市场关注的高送转及年报超预期等板块，接下来有望成为市场关注的重点。
从国防军工板块看，近期召开的军改会议，在机构投资者看来意义重大。安信证券认为，军改会议召开打响发令枪，改革涉及重新划设战区，建联合指挥机构，提高军队信息化、推动军民融合等内容，“改革力度之大，体现了本届政府强军决心，军工作为市场高活跃度的板块之一，改革大幕开启下将再次迎来投资风口。”
沪上某私募基金经理认为，不管牛市还是题材股活跃行情，军工板块从来不会缺席，但是此次军改前期已经受到市场很多关注，在当前多重利空共振下，军改公布使得前期潜伏资金出逃，但是市场没有反映军改超预期的事实，随着接下来利好持续发酵，军工板块将会再度向上，不管是国防军工信息化板块，还是上升到国家战略的军民融合领域，都将迎来爆发的机会。
从新能源汽车产业链看，顺应社会发展趋势、受到政策强力推进、产业链厂家全负荷运行以及下游销量爆发的情况下，行业景气度将得以持续。从市场对新能源产业链投资布局看，在轻资产板块的充电桩领域及锂矿材料板块首先受到市场关注大幅上涨之后，电池制造领域相关的电解液、锂隔膜、正负极材料等细分领域接下来将受到关注，旗下公司参股锂电池制造公司的潜在价值也将被市场逐步挖掘，最后将是市值较大的整车制造领域及新能源汽车运营领域等。
在临近年底的情况下，高送转板块及年报超预期个股总会收到市场的关注，尽管前期具有高送转预期的次新股收到市场关注，但随着年底临近，股本小、股价高、资本公积多的公司依然会受到市场关注；而年报超预期尤其是业绩改善可以摘帽的ST股，将会受到更多关注。