本 轮 始 自5178点的调整，创造了A股历史，其调整程度已远超“5·30”对市场的伤害。事到如今，市场对调整原因的探讨多如牛毛，而在这一过程中，管理层也不断释放利好以期拯救低迷的股市。那么，政策底之后，市场底何时出现，会有哪些信号值得关注？本期嘉宾对此进行了分析。
刘炟鑫（深圳前海大概率资产投资总监）：
符合两个条件才能放心抄底
目前耐心等待大指数形成阶段性的谷底点或者向上突破30线后，中线资金才能买入股票，不符合这两个条件时，投资者大可耐心空仓等待，趋势走出来后再介入也不迟。唯信号论，摒弃幻想是我们生存在这个险恶市场的唯一法则。
大指数在跌破中线操盘线30线后，本周继续以强悍型形态连续暴跌，经常上演千股跌停的惨烈景象，延续令亿万投资者极其失望的股灾。
股灾发生后，管理层虽推出一系列诸如降低交易手续费，降低券商两融保证金标准等措施，并未引导主力资金参与做多，最终导致投资者信心进一步崩溃。从行为分析的角度来看，后期政策是否超预期，以及恐慌情绪释放程度，是观察市场是否见底的重要因素。中金所表示外资没有通过QFII、RQFII做空期指，那么请问是谁在做空？目前股市连续暴跌，6个月期限内的融资盘全部亏损，这个做空力量谁挡得住？救市，要先真金白银让信心恢复，稳住亏损投资者的心，然后再辅以配套政策。山顶上被打上黑标签的融配资盘会回来当解放军么？拉升“两桶油”，只能让指数看上去没那么难看而已，也不能解决半数股票跌停的现状。
消息面上，一是有中央高层表态要维护资本市场的稳定健康；二是证监会或严查期指做空；三是下调两融保证金；四是周小川表态守住金融风险底线；五是险企继续买入蓝筹和指数基金。
从技术面看，大指数在6月19日以巨阴K线跌破，属于一线交易系统五大卖点之一“突破点”，确立并延续中期调整态势，时间周期会延续数月之久，才能重启下半场的牛途。最乐观预判会构建“标准型”，即大指数向上反抽30线后继续向下寻底。根据一线交易系统通道理论的测幅显示，沪指本轮上涨的极限位置在5300点附近，实际只到5178点，这个位置已构建阶段性高点，形成真实压力，实现管理层提倡慢牛的意图，并以此为分水岭开启牛市下半场之旅。目前耐心等待大指数形成阶段性的谷底点或者向上突破30线后，中线资金才能买入股票，不符合这两个条件时，投资者大可耐心空仓等待，趋势走出来后再介入也不迟，唯信号论，摒弃幻想是我们生存在这个险恶市场的唯一法则。
目前只有符合政策热点的极少数板块个股才会有大的上涨机会。市场频繁的剧烈震荡很容易导致投资者“反向操作”，哪怕指数再创新高，很多个股也涨不到前期高点位置。因此，建议投资者提高风险意识，降低盈利预期，利用近期波动，高抛低吸降低持仓成本。期间可采取熊市战法，控制仓位，主动止盈，坚决止损。股价每反弹到一个强压力位置都要卖出股票，大指数正处于寻底区间，不可轻率抢反弹。必须等市场跌停个股大幅减少，涨停个股增加，市场人气恢复，方能依据一线交易系统买入。
吴国平（广东熠融投资董事长）：
重建市场信心酝酿慢牛行情
股市已经进入到灾后重建的过程中，这一过程也是股指回暖的过程，也是信心重新建立的过程。经过这次股灾，那些杠杆资金再也不敢那么疯狂，市场会变得理性多了，从此慢牛可期。
回顾本周行情，周一大盘延续上周下跌走势大幅下挫，下探至半年线后受到支撑有所上翘，收盘险守4000点；周二上演报复性反弹，午后快速拉升一举收复4200点关口；周三快速变脸再度疯狂杀跌，周四周五颓势不改，失守重要的半年线关口，从周K线来看，本周跌幅累计达12.07%。我们认为，近期暴跌行情已经达市场各方底线，在政策救市措施逐步发酵以及各方力量积极反击下，市场黑暗即将过去，现阶段信心比黄金更重要，投资者不必过度恐慌。
我们认为，股市已经进入到灾后重建的过程中，这一过程也是股指回暖的过程，也是信心重新建立的过程。经过这次股灾，那些杠杆资金再也不敢那么疯狂，市场会变得理性多了，从此慢牛可期。
政策底之后的市场底，可以关注多周期底背离走势，一旦形成，反攻的力度也是非常强大的。
我们可以看到，股指15分钟、30分钟已经形成MACD底背离走势，60分钟走势也即将形成底背离走势，这种共振的力量是非常强大的。而且，股指连续非理性杀跌，一旦反攻，那种力度也必然是猛烈的。
在操作上，我们依然保持偏重的仓位，反攻一触即发，等反攻之后再进行适当的调仓换股。建议有资金的投资者可以进场抢筹，就算是做反弹也是有丰厚利润的。
邱麒麟（顶点财经）：
报复性反弹需依托5日均线
就指数而言，企稳必须收盘站上5日均线，这是必要的，而且是必须的。对于市场情绪，则应观察涨停家数是否有所增加，跌停家数是否有所减少，由此判断市场是否存在短期企稳的机会。
连续性的下跌，市场并未出现有所延续的报复性反弹行为，不少个股周跌幅均在30%以上，其惨烈程度不可言语。但资本市场的运行本身都有其自有逻辑存在，过多的干涉相反会起到负面效果。虽近期管理层频繁出台利好政策，“双降”、“养老开闸”、“汇金出手”、“交易所下调费用”等十二道金牌连续发出，但并未阻止股指回落。可以说，当前资本市场面对的不仅仅是股指的下挫，更多的是人气的散去，都知道一句话，“人心散了，队伍不好带”。当前市场面对的正是此类状况，人气很关键，而非简单的12道金牌能化解的压力。
面对跌势凶猛的市场，不仅管理层频频出台利好，产业资本在此刻也挺身而出，加入到护盘行列。以创业板上市公司汉鼎股份为例，7月2日晚间公告消息，公司实际控制人王麒诚通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价方式增持本公司股份102.2431万股。汉鼎股份还表示，基于对公司未来持续稳定发展的信心，王麒诚先生不排除继续增持公司股票的可能。受此影响，汉鼎股份周四涨停，周五盘中再度涨停，从成交回报中发现不少机构与游资积极响应。在当前恶劣的环境中，创业资本的增持及机构的介入或多或少的会起到一定稳军心作用。
对于接下来的操作，我们认为无论是满仓被套还是空仓者，都应学会在恶劣市场中存活的法则——高抛低吸，或许在现在更应该改成T+1操作。因为每次下跌至极致状态，都会引发部分抄底资金的介入，而此刻正是投资者做差价的最佳机会，做好短线的差价，将会降低投资者的持仓成本；盲目的持有，则会消耗过多的时间成本。
对于指数的走势，我们更应该关注的是何时企稳以及市场情绪何时企稳这两大要素。就指数而言，企稳必须收盘站上5日均线，这是必要的，而且是必须的。对于市场情绪，则应观察涨停家数是否有所增加，跌停家数是否有所减少，由此判断市场是否存在短期企稳的机会。在市场未出现企稳现象之时，尽量保持理性思维，黎明或许就在眼前。