临近午间收盘，券商股再度拉升，截至发稿，华泰证券封涨停，招商证券涨逾7%，广发证券、海通证券、中信证券均涨逾3%。

　　每经消息，券商股的惊人表现，早已引发机构的广泛关注。其中，申银万国分析师在对比历史走势之后指出，2007~2009年券商股均有3波大的行情，这次也极有可能出现。

　　据申银万国介绍，第一波行情为“探牛”行情，特点是后发制人。第一波行情主要表现在上证指数从2000点到2500点的过程，在这个过程中，市场并未形成牛市预期，各家机构也是试探性看多，市场试探性上涨。今年6月至9月，军工、交运、汽车等板块首先领涨，10月份市场日均交易额站上3500亿元，两融余额突破6000亿元之后，券商股于10月底开始启动，后发制人。历史上每次市场反转，券商股均是如此。

　　第二波行情则为“盼牛”行情，先发制人。随着沪港通快速推进，市场突然亢奋起来，众多机构都保持乐观状态，一时间几乎人人都看大牛市，人人都害怕踏空。但在沪港通正式开闸之后，蓝筹股不涨反跌。究其原因，传统大盘蓝筹受经济下滑带来的ROE（净资产收益率）下滑的压力，创业板受注册制、新三板扩容和转板机制的压力，唯券商股大牛市预期中存在确定性收益，且符合资本市场改革方向，因此券商股先发制人。

　　申银万国把第三波行情定义为“真牛”行情，特点是最后疯狂。大盘股的大涨一定带来市场日均交易额的大幅上涨和融资融券余额的大幅增加，申银万国预计，若真的出现大牛市，市场日均交易额可能达6000亿~8000亿元以上，融资融券余额可能达1.5万亿元以上。届时很多投资者可能会以券商一月的业绩推算全年的业绩，以1年的业绩推算未来10年的业绩，从而将券商股推向最后的疯狂。