| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月26日 15:22 |
作者： |
赵旭 |
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投资要点：
1、上周沪深市场震荡上涨，截至10月22日，沪深300指数收于3378.66点，周涨幅为1.53%。转债指数走势不及大盘，中信标普转债指数收于2890.59点，比前周2945.85点下跌-55.26点，跌幅为-1.88%。转债市场上周成交金额为101.03亿元，较前一交易周有所增加，其中中行转债的周成交额最大，为39.10亿元，工行转债达到38.21亿元，而澄星转债的周成交额只有8561.97万元。可见，在市场活跃时，转债也比较活跃。
2、上周转债2涨10跌，可转债平均下跌了-1.53%，而可转债正股平均上涨了1.156%，可转债表现不如正股。受有色金属股上涨的影响，铜陵转债上涨达到2.235%，美丰转债次之，达到0.306%，塔牌转债下跌最多，达到-3.586%，大部分转债下跌，表现并不如意。
3、王府井股票已满足有条件赎回条件，10月27日为“王府转债”赎回登记日。如果投资者不转股，被赎回的话，就会遭受损失。截止10月22日，王府转债的转股比例71.38%，累计转股数量1761.96万股，建议投资者尽快转股。北京燕京啤酒股份有限公司公开发行可转换公司债券113000万元，转股价格为21.86元/股，长期看具有投资价值，因此其可转债值得关注。
4、从转债估值看，上周转债市场平均纯债溢价率为45.52%，比前周的47.31%有所减少，而转债市场平均转股溢价率为39.41%，比前周42.56%有所减少，转债估值相对基本合理，但有结构性高估和低估。估计市场可能中短期内震荡上涨，投资者可根据正股走势把握转债的投资机会，特别是把握银行、有色股走强带来的转债投资机会，分享市场上涨带来的收益。
（具体内容请见附件）
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