| 来源： |
恒泰证券 |
发布时间： |
2009年06月08日 03:05 |
作者： |
于兆君 |
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恒泰证券于兆君
上周沪深市场在权重蓝筹股的带动下震荡上行，沪综指离2800点整数关口仅一步之遥。市场成交同步放大，量价配合理想。但值得注意的是，在大盘屡创新高的同时，市场结构性分化进一步加剧：权重蓝筹股不断上涨的同时，多数个股并未出现同步上涨，“只赚指数不赚钱”成为市场重要的运行特征。
上周五，新股发行体制征求意见截止，预示着IPO重启的大幕即将拉开；深交所正式发布创业板股票上市规则，7月1日施行，新股发行重启可能是当前市场最主要的不确定因素。虽然目前市场资金供求状况尚未出现实质性变化，但市场扩容对投资者心理的负面影响不容小视，结构性的挤出效应已提前反映。
从上周市场看，“二八”现象的延续是反弹行情持续的主要原因。我们认为，在当前的经济基本面与资金供求背景下，特别是市场尚未对股指期货推出形成强烈预期的情况下，蓝筹股大涨行情难以再现，近期的表现仅仅是基于补涨动机。近两周，部分蓝筹股均已实现大幅上涨，而在新的宏观数据公布前夕，其基本面复苏预期并不支持蓝筹股继续提升估值。从市场热点轮动情况看，电力、券商、食品饮料等个股的突击状况，既表明资金匆忙寻找新热点的努力，也显示出热点将逐步难以为继的窘况。短期来看，权重股快速上涨后的市场迫切需要一段休整期。同时，我们也应该清醒认识到，虽然目前指数还具有一定的上涨动力，但实际操作已有很大的难度。从实战角度出发，“只赚指数不赚钱”的现象还会继续演绎，投资者在实际操作中不妨逐步兑现前期部分收益，采取现金为王策略。
总体来看，大盘仍运行于上升通道中，震荡格局下的结构分化将成为市场的主要特征，盘面仍有可能继续“二八”格局。对于稳健性投资者来说，在股指真正出现下跌之前主动离场，落袋为安不失为明智之举。若继续参与，也要以控制风险为前提，控制好仓位，短线波段操作。
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