| 来源： |
信达证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月02日 11:16 |
作者： |
边铁城 |
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受3G发牌消息的刺激，08年11月以来3G板块出现了涨幅比较大。随着3G发牌利好消息兑现，3G概念炒作也将结束，因此近期各股出现调整属于正常现象。但3G对各公司实质性影响才刚刚开始。
公司08年业绩表现突出。08年前三季度营业收入同比增长39.2%，保持快速增长的态势。净利润表面上增长比较缓慢，但若剔除投资收益和公允价值变动收益等影响，主营业务盈利情况非常良好。受奥运影响确认的收入将在四季度确认，因此全年收入保持快速增长。
四季度公司订单签约额有望大幅提升。受电信重组、奥运等因素影响，第三季度公司订单签约额同比下降37.7%，预计这些影响因素消除四季度订单签约额将大幅提升，与上年相比全年订单签约额略有增长。
3G对公司的影响将会在09年显现。电信重组结束和3G发牌为3G网络建设扫清障碍，电信行业IT投资规模将显著增长，对公司09年及以后订单和当期收入产生积极影响。
我们预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.45元、0.6元和0.73元。与计算机应用、3G概念上市公司相比估值水平还有一定吸引力。给予“买入”投资评级。
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