电力十二五规划最快12月下旬公布 延续国家节能减排思路
海通证券分析师 陆凤鸣
根据21世纪经济报道记者报道，2010年11月30日中电联副秘书长、行业发展规划部主任欧阳昌裕表示，由该协会牵头编制的《电力工业“十二五”规划研究报告》已经完成，待国家部门审议通过后，将于12月下旬对外发布。根据介绍，“十二五”电力开发基调已定：优先开发水电；优化发展煤电；大力发展核电；积极推进新能源发电；适度发展天然气集中发电；因地制宜发展分布式发电。同时，特高压建设、以及电力体制改革等均在规划中有所涉猎。
点评：
契合此前在2009年底的哥本哈根气候变化会议上，温家宝总理所提出的，在1990-2005年单位国内生产总值二氧化碳排放强度下降46%的基础上，2020年将较2005年的排放水平下降40%-45%。此次的电力十二五规划中，明显加大对非化石能源的建设力度，到2020年我国将建成3.3亿千瓦水电、9000万千瓦核电、1.8亿千瓦风电和2000万千瓦太阳能。届时，传统煤电机组的装机容量占比将从目前的75%左右下降到60%左右。
其中，水电项目将以大流域的滚动开发为主，煤电项目则将进一步向煤炭资源丰富的中西部地区集中，并通过特高压的建设推进，实现国内大煤电、大水电、大风电的综合调度运营，满足经济发达地区的用电需求。同时值得关注的是在此次出台的规划中，将持续推进电力体制改革，尤其是电价定价机制的市场化改革，这对于上市火电企业的盈利恢复到正常值有重要影响，值得关注。
总体规划基本符合预期，维持我们前期在行业三季报综述中的观点：水电大开发将给上市水电公司带来巨大的外延扩张机会，相关上市公司包括长江电力、川投能源、桂冠电力、黔源电力等；火电的煤电一体化建设趋势也将为金马集团、内蒙华电等带来新的成长契机。
同时，受益于电力建设规划的明确，上游设备制造等企业，如核电领域：东方电气；光伏领域：海通集团、奥克股份；风电领域：金风科技、九洲电气；特高压领域：特变电工、中国西电和平高电气将一定程度受益于各细分行业的持续发展。
