环保十二五规划投资机会梳理

    华泰联合证券分析师：肖晖

　　环保十二五规划框架出台，建议关注环保产品（药剂：宝莫股份、三聚环保；材料：三维丝、深圳惠程）、环保设备（龙源技术、龙净环保、科林环保、碧水源）、环保服务（三维工程、万邦达、九龙电力）公司。
　　1、二氧化硫总量减排10%，延续“十一五”。电厂脱硫空间不大，我们更看好前端脱硫，标的三维工程、三聚环保；2、重点行业和地区氮氧化合物总量减排10%，十二五新增指标。重点行业主要是电力、水泥，推荐标的，龙源技术、九龙电力；3、COD含量削减5%，指标比“十一五”的10%有所降低；氨氮指标削减10%，十二五新增指标。我们分析十一五期间生活污水和工业废水的COD减排，发现未达标的主要原因在于生活污水。目前重点城市污水处理的普及率超过90%，十二五期间减排的压力主要来源于县、镇，利好地方水务公司，关注具备二三线城市水务收购能力的国中水务和具备膜生产能力的碧水源。
　　4、全国地表水环境质量有所好转，地表水国控断面劣V类水质的比例小于15%，七大水系国控断面好于Ⅲ类的比例大于60%(目前为55%)。推荐标的，碧水源，受益于“三湖三河”劣5类水的治理和生活水处理的政策力度加强。
　　5、环保重点城市空气质量好于II级标准的天数超过292天且环境空气质量在二级以上的重点城市达到70%，主要是颗粒物、氮氧化合物的减排。标的：龙净环保、科林环保、三维丝、深圳惠程。