西南证券：九月将在震荡中挑战前期高点

    2010年的行情非常诡异，而尤其以第二季度的行情最甚。
　　由于2009年整个市场出现了持续的单边上涨，其积累的调整压力很大。于是，2010年的第一季度基本上就是消化2009年的单边上涨能量。所以，2010年第一季度股市表现为震荡下跌行情，上证指数其绝对调整幅度从3478点到2319点，调整幅度为33%，刚好是1/3的位置。由于2009年的单边上涨是对2008年以来的巨大跌幅的修正，而2010年第一季度则是对2009年行情的修正，其幅度自然要小一些。本轮行情在2319点形成阶段性低点以来，到8月19日2701点的暂时高点，大盘反弹幅度接近16.5%。近期大盘开始缓慢回落，在接近9月份的时候，大盘已经回到2590点附近。应该说，大盘的走势如同乒乓球，其起落的幅度受地心引力影响较大，其每一次的反弹幅度均呈现逐渐缩小。同样原理，大盘的能量转换也是逐渐衰减的。因此，从8月份的走势分析，大盘的波动正在趋于平缓，如果9月份基本面的变化不大，大盘仍将维持震荡行情。
　　市场热点方面，由于2010年属于产业结构调整的一年，国家将以区域规划作为结构调整的载体，同时在产业政策上支持高科技、新能源、节能环保的发展，加快淘汰高耗能的落后产能。这些产业调整导向，使2010年的市场热点向高科技、新能源、节能环保、区域发展等方向转变。而产业结构调整的格局使弱周期性行业面临机会。
　　笔者认为，8月份的行情将以强势调整方式结束，而9月份预计将继续挑战前期高点，但大盘的震荡格局不会改变。