京沪深杭四地银行全面叫停第三套房贷
中原证券分析师 吴剑雄
沪上商业银行的第三套房贷业务已基本叫停，农业银行上海分行明确表示接总行通知已暂停办理三套房贷，其他多家国有商业银行和股份制银行尽管没有给出上海分行层面的官方说法，但在实际操作中已经停办该项业务。
点评：房贷问题一直是调控政策的核心问题之一。关于第一套和第二套房贷房贷问题，新国十条早有明确规定，关于第二套房贷，新国十条明确规定首付5成，利率为基准利率的1.1倍。但是由于第三套房未有明确的数量化规定，只是模糊地规定，“购买第三套及以上住房的，贷款首付款比例和贷款利率应大幅度提高，具体由商业银行根据风险管理原则自主确定”，据我们的草根调查，第三套房贷在实际交易中在全国各城市中都大量存在，第三套房贷的政策显然再一次被折扣执行。而此次京沪深杭四地在实际执行中全面叫停第三套房贷，不仅仅再一次明确表态调控政策不会松动，也会切实打压购房需求，不管这种需求是投资投机还是自住需求。
在地产政策松动预期加强背景下，近期地产政策紧缩之风却频吹。此前已经有消息报道“银监会建议京沪杭深四地暂停第三套房贷”，并且房贷测试加码至房价下跌60%的假设情况，另外，不久前国土资源部通报全国清查土地闲置情况，并罕见地具体公布了闲置的数量和相关的企业。这些都十分清楚地表明调控政策不会放松。
政策真的会如市场预期放松吗？我们认为，目前政策并不具备放松的条件。成交量在经历新国十条之后近3个月时间内，成交量的确出现了大幅度的萎缩，部分城市的楼价也出现了松动。但是，数据显示，主要城市房价并未出现实质性松动。而新国十条政策目的之一就是坚决遏制房价的过快上涨，而近期，全国房屋成交量在新政百日之后，出现了明显的筑底回升，而房价也出现再次上涨的迹象，这种局面显然与政策目标相距甚远。当前市场预期调控政策松动的主要理由在于经济出现放缓迹象，政策处于担心经济二次衰退而会放松。对于这个问题，我们认为，这更多是利益集团的借口而已，我们认为经济不会二次衰退，更不会因为地产调控而导致二次衰退。
近期地产板块出现力度较大的反弹，一方面在于估值修复，另一方面也在于政策放松的市场预期。在经历了估值修复之后，政策放松的市场预期也将落空，因此我们认为近期地产板块投资风险很大，我们维持板块“同步大市”的投资评级。
