国内硫磺价格一个月涨50% 涨价潮蔓延全国
方正证券分析师 张正华
事件：从今年7月份开始至今一个多月的时间，国内硫磺平均价格已经普涨50%左右。虽然硫磺价格涨幅凶猛，但是国内硫磺市场却出现了价涨量平的局面，而硫磺下游产品磷肥的价格也是萎靡不振。
点评：随着中石化普光气田硫磺价格上周上调80元之后，市场再次掀起新一轮上调。目前固体硫磺价格上行至1000-1100元，液体硫磺价格在1000元左右，一个多月的时间，国内硫磺平均价格已经普涨50%左右。而国际市场硫磺价格实际上处于下跌通道，7月29日温哥华进口硫磺（FOB）现货价在55-80美元之间，5月20日这一价格为120-135美元。我们认为硫磺贸易商和中石化是造成这轮硫磺价格上涨的主要推动力量，前者有炒作因素，而中石化作为国内最大的硫磺生产商，中石化普光气田投产之后，每年硫磺的生产能力将会占到过国内总需求的50%左右，普光气田的天然气净化厂每天就可以生产1000吨硫磺，对于中石化而言，硫磺价格高涨则可以带来额外的收益。因为中石化的各个炼厂产出硫磺的成本很低，包括像普光气田天然气净化厂的投资都是纳入到气田外销的天然气价格里，成本就更低。硫磺作为生产磷肥的重要原料，据测算，每生产一吨二铵就需要0.5吨硫磺，硫磺价格的上涨直接给本来就不景气的磷肥生产商带来很大的成本压力，我们维持磷肥行业“中性”评级。
