6月新增信贷5600亿

    事件：

    据悉，6月份新增贷款在5600亿左右，基本按照监管层设定的“3：3：2：2”的信贷节奏进行投放。
　　点评：

    按照2010年全年信贷增量控制在7.5万亿元的目标和季度“3：3：2：2”的分布格局，上半年的贷款增量应为4.5万亿元。6月份5600亿的新增贷款使得今年上半年新增贷款规模合计为4.58万亿元，基本符合信贷调控的总量及进度要求。实际上，一季度的信贷增量比计划目标超了3000亿元，但二季度新增贷款规模从4月份的7740亿元到5月份的6394亿元，再到6月份的5600亿元，呈现递减趋势，一方面源于监管部门适时的“窗口指导”另一方面更主要来自信贷需求的减弱。清理政府融资平台、房地产和土储机构、“两高一剩”行业，以及“三个办法、一个指引”，这些对贷款需求均有影响。而且，有调研指出中小企业用于扩大库存的贷款需求以及一些地方的信贷需求在6月份均呈现减少态势。但是，从M2与GDP、贷款余额与GDP之比看，货币量依旧很大。而且从政策层面看，下半年宏观调控的基调基本不变，但可能会对前期过广、过猛的投资信贷收紧进行微调，执行力度上会有所放松。（方正证券分析师 郑小霞）