银监会紧急刹车银信合作确保银行资产质量（华泰联合分析师 吴松凯）
事件：银监会在上周五通知信托公司，叫停银行合作的信托贷款，并称短期内不会重启。据悉，目前该类信托贷款的余额2万亿多一点，今年增速明显快于贷款增速。
点评：1、高层叫停信托贷款的原因可能是：近期该类信托贷款增速超出监管层的容忍度，所以最终对不纳入表内贷款额度管理的表外贷款业务采取一刀切的态度；表明管理层对去年大幅增加的贷款仍有顾虑，希望资金更多流回实体经济。
2、对银行的影响：（1）叫停信托贷款会影响银行中间业务收入，但影响很小。该类信托贷款是五大行份额最大，预计叫停该类信托贷款，对其全年利润的影响小于2%。（2）影响市场流动性预期。
3、我们的分析：市场一直在传叫停银信合作信托贷款，价格已有部分反映。现在叫停，短期可能偏负面；但中长期来看，现在是流动性收紧的尾端；今后流动性的趋势会是逐渐放松，所以不应对银行股悲观。
