工业和信息化部：关于推进纺织产业转移的指导意见点评

    方正证券分析师 翁佳燕

    事件：工信部2日发文明确，将利用财政和信贷资金支持东部纺织企业与中西部、东北地区企业兼并重组的项目，引导东部地区纺织产业向高端领域转移，加速产业升级步伐；中部地区重点发展棉纺织、麻纺织、针织等加工制造，逐步建立和完善纺织产业制造体系；西部地区发展棉纺织、丝绸、服装及其他特色产业；东北地区则加快发展化纤、亚麻、服装等优势产业。
　　点评：纺织服装上半年增长情况良好，前5月纺织服装行业规模以上企业收入和盈利呈较快的恢复性增长，这主要是由于自去年四季度以来出口订单数量和价格的增长和内销的持续向好，但生产性企业的出口增速和业绩增速目前已达到相对高点，下半年由于用工成本上升，据统计全国家纺行业劳动力成本上涨幅度已超过10%，和原材料价格持续上升如棉花价格自年初以来已上涨了20-30%，由于纺织行业的成本转移能力较弱，这大幅吞噬了纺织行业本就不高的利润。纺织行业下半年难有较大发展，内销将逐步成为行业增长最大的动力。与纺织业的艰难相比，服装、家纺类等具有品牌优势的企业发展则表现优异，逆市中比较抗跌，大幅跑赢股指。
　　目前东部地区原有优势正在丧失，迫切需要实现产业升级，往品牌服饰发展，开始着重于产品的设计、品牌的营销，而将生产外包，部分知名企业已在实践，中西部地区的资源优势和人力成本优势使得其在发展纺织产业制造上仍具有比较优势，推进产业转移符合产业发展的需求。对于纺织行业我们给予“中性”评级，对于品牌服装及家纺子行业更受益于消费升级和消费理念更新，给予“增持”评级。