三大路径挖掘中报潜力股

　　低估值、业绩预增、资产重组

　　进入6月份，市场运作趋于复杂，投资者观望氛围浓重，权重股走势依旧低迷；但随着越来越多的上市公司披露半年报预告，市场关于中报的炒作将悄然升温。以下我们就今年中报业绩浪的炒作路线，提出相关观点供投资者参考。

    中报预增涉及七板块
　　截至6月25日，深沪两市披露中期业绩预告的公司已达670家，其中517家公司业绩增长或扭亏，149家公司预计中期业绩同比增幅超过100%，两成多公司出现业绩下降或亏损，显示上市公司中期业绩整体向好。统计显示，中报业绩预增的公司主要集中在机械设备、电子元器件、化工、房地产、医药生物、信息设备和有色金属等七大板块。
　　其中，机械行业有24家公司发布预增公告，其中徐工机械、厦工股份、沈阳机床等5家公司中报预增幅度超200%；电子元器件行业有46家公司预喜，其中包括风华高科、实益达、通富微电等在内的5家公司；化工板块中也有18家公司预增，其中华峰氨纶、中材科技、中泰化学、烟台氨纶等预增幅度均超过100%。
　　中报把握结构性机会
　　"今年的中报行情将存在结构性行情特点。"西南证券分析师杨春菊认为，"参考估值高低有三类股票存在比较明显的投资机会，一是以保险、银行为首的低估值板块。二是今年上半年业绩将出现较大幅度增长的股票。三是重组预期比较明确，新的资产注入将大幅提高股票的估值水平。"
　　杨春菊指出，在估值较低的股票中，中国太保、中国人寿、南京银行、招商银行)、华夏银等金融股估值优势十分大，向上波动趋势明确；同时业绩优良、去年年报又未分配的公司也应值得高度关注，如中山公用、华邦制药、恒源煤电、广东鸿图、中工国际、中材科技等。而今年上半年业绩大增的厦工股份、华峰氨纶、星马汽车、通富微电、贵糖股份、德豪润达等股票要引起重点关注。另外，有重组预期的*ST合金、宝商股份、*ST琼花、ST皇台、华纺股份等股票也可多加关注。（重庆商报李晶）
　　在中报及超跌板块中寻找机会
　　上周市场呈现高开低走走势。周一人民币升值预期引发了市场热情，在金融、航空、造纸等人民币升值受益板块带动下很快形成普涨格局；不过剩余四个交易日指数表现却较为疲软，周二窄幅震荡后，周三至周五连续微跌三天。从各方面数据来看，人民币兑美元汇率在周一走高后很快下挫，在打消人民币升值热情的同时也显示出良好的弹性；5月份新增外汇占款的骤降及国家对部分两高商品取消出口退税的举动均对市场造成了一定负面影响。全周上证指数上涨1.58%，沪深300指数上涨1.49%。
　　行业方面，上周纺织服装、餐饮旅游表现最好，银行、保险、地产、信息服务、电子元器件也位于涨幅前列，而医药、煤炭、钢铁、有色则表现不佳；风格方面，上周大盘股明显跑赢中小盘股，这跟银行、保险、航空、地产等权重板块走强有关基本面上，本周三将有大批上市公司公布10年中报，因此上半周行情将会受此影响，总体来看中报业绩增速环比将下降，但同比仍有较大增幅，其中仍有挖掘空间。中报报喜比例较高的板块如纺织服装近期已走强，可在其他中报预期良好或超预期比例高的板块内寻找投资机会。
　　资金面上，本周后半段将迎来农行登陆。其网下发行起始日为下周四，网上发行起止日为下周末，我们认为这对后半段的走势将造成一定影响，同时由于农行发行价未最终确定，这使得我们难以估计市场资金"抽水"程度，并为下半周走势带来不确定性。与此同时，本周限售解禁市值创近期新高，加大了资金方面压力。
　　综合来看，我们认为下周市场走势将以弱势震荡为主，机会将来源于中报及超跌板块。
　　由于人民币升值是一个长期概念，央行宣布重启汇改后人民币汇率弹性明显加大，并非呈现单边升值局面，因此我们建议回避上周一些受人民币升值预期推动而涨幅较大的板块。与此同时，我们建议投资者关注中报报喜比例较高同时近期又受其他因素打压使得跌幅较大的行业，这些行业有望在中报披露前后获得相对于大盘的超额收益，比如煤炭、机械设备、有色、钢铁等；从风格差异来看，我们认为中小盘股风险仍未完全释放，对中小盘股的持仓应持谨慎态度。（东海证券桂方晓）

　　潜伏预增公司探寻"股王之王"
　　游上海世博园、看南非世界杯，2010之夏注定精彩。随着世博热进入高潮和世界杯之战进入白热化，A股中报之战也即将揭开帷幕。
　　中报期间重个股轻大盘
　　据数据统计，截至6月24日，两市共有674家A股公司提前公布了中期业绩预告，其中预喜公司（预增、略增、续赢、扭亏，且剔除期间停牌公司）合计513家，占比高达76.11%。150家公司预增超过100%，安纳达、徐工科技)、风华高科等13家公司的预计增幅甚至高达10倍以上。
　　从预告内容看，今年上市公司中期业绩看上去很美，市场可能因此掀起一波较大的中报行情。但统计2006~2009年中报期间的历史交易情况看，这几年7、8月份上证指数出现上涨的概率却非常低，仅有2007年实现了36.59%的上涨，其余均以下跌报收。
　　但历史数据也显示，这几年7、8月份中报预喜股表现却多强于大盘的，且部分中报预喜概念股常因主力资金追捧而远远跑赢大盘。如2006年预增150%~200%的金丰投资、2007年预增900%左右的恒生电子)、2008年预增900%~1000%的绿景地产、2009年预增4000%~4500%的苏常柴A等公司，均在期间实现了远超大盘的涨幅。
　　今年，随着正式公布中报业绩时间的临近，关于中期业绩的炒作已悄然启动。自4月15日以来，A股市场经历了深幅调整，截至6月24日，上证指数下跌了18.93%，统计公布中期业绩预告的513家预喜公司平均下跌了13.67%，抗跌性明前强于大盘，其中有297家公司跑赢了同期大盘，占比57.89%，德赛电池、登海种业、莱茵生等公司甚至实现逆市大幅上涨。
　　市场分析人士表示，因宏观经济的不确定性和政策调控原因，上市公司下半年业绩下降将是大概率事件，尽管从公司预告内容看业绩同比增长乐观，但环比已出现盈利下降趋势，潜伏预增概念股仍需注意力落实在具备持续盈利能力又符合国家新经济(310358,基金吧)发展规划的公司上，如有望连续三个季度实现环比增长的公司，或受政策关注的电气设备、新能源等行业中实实在在的业绩增长公司，这类公司出现中报行情的机会相对偏大。
　　"高送转"仍是牛股"集中营"
　　从历史规律看，除了关注业绩暴增股外，年报的"高送转"行情同样在中报行情中适用，成为牛股频出的"集中营"。而具备高送转题材的公司往往具备较高的每股公积金、每股收益、每股未分配利润或每股经营现金流，这些条件除了个别老股外，几乎全体现在新股和次新股身上，因此，近期新股、次新股也将再次成为市场资金挖掘高送转题材重点关注的对象。
　　其实，在历年炒作高送转的行情中，小盘新股、次新股被关注的优势都非常明显，典型的有2009年新上市的创业板，高送转股好似雨后春笋层出不穷，神州泰岳10转15派3元现金的超高分配方案更是创下历史新高。从中报行情的角度考虑，创业板仍然值得投资者关注，尤其是那些在年报时分配方案相对保守、没有大幅送转股份的个股更值得重点关注。当然，一些业绩增长较快，年报时送股比例不高的中小板老股和今年刚上市的次新股也同样值得关注，因为真正强势的公司往往都是通过不断地送股扩大股本造就的，如中小板的苏宁电器就是最典型案例。
　　此外，由于证监会规定拟公开增发的公司需要满足的条件之一就是"最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十"，目前有增发计划的公司中期实施分配的可能相对较大。而去年7、8月份参与上市公司定向增发的机构投资者因12个月的限售期结束，将迎来解禁，上市公司也可能会对去年同期高价参与再融资的机构投资者投桃报李，中期予以一定的分配。
　　机构先知先觉投资辩证看待
　　统计显示，业绩预增概念股一直是机构配置的重点之一，部分中期业绩预期大幅向好的公司，早在今年一季度或更早时间就被机构提前纳入囊中。像业绩同比预增8920%的徐工机械就一直被基金公司重点配置，几乎每个季度都有不同类型的基金对其进行配置调仓，今年一季度末，十大流通股东中有3个股东为新进建仓。
　　此外，QFII、信托和私募基金一季度也对今年中期的大幅预增股有所潜伏，如中期净利润预增1250%~1400%的澳洋顺昌(002245,股吧)，东方汇理银行一季度新建仓23.45万股；预增4000%的三峡新材，一季度也成为信托的新宠，中融、中海两家信托公司旗下的3只产品进入该公司前十大流通股东名单；预期增长3739.64%~4021.96%的风华高科，则有一家私募基金成为其惟一的机构代表率先入驻。
　　不过，需要注意的是，机构提前潜伏中报预增概念股也不一定是看中其中长线投资价值，不排除是短期题材炒作行为。当业绩预增落定后，行情即有可能见光死。如风华高科，深交所大宗交易平台显示，公司第一大股东肇庆能源利用4月底5月初的4个交易日将手持的2000万股全数抛出，套现过亿元，随着大股东套现消息的披露，该股二级市场交易价格也从5月6日盘中开盘价最高的11.36元回跌至最低8.08元，区间最大回落幅度约为29%，之后市场又利用业绩将预喜的朦胧利好对该股进行二次拉升，但在业绩预报正式出炉后的数个交易日内，股价又迅速回落至10元附近。专业人士认为，该股操盘手法很可能是私募基金在其中作祟，利用消息对股票进行布局或出货。（证券市场红周刊刘增禄）