全景网3月19日讯 截至19日，沪深两市共有504家公司发布2009年年报，实现归属于母公司净利润1438.75亿元，同比增长22.92%。此外，截至19日，有10家上市公司发布今年一季度业绩预告，其中8家预喜，且大部分预计一季度业绩增幅超过一倍。中金公司认为 2009年煤炭行业业绩总体难有惊喜。2010年1季度业绩关注神火、兖煤、西煤和平煤。

    金属及采掘：2009年度及2010年1季度业绩预览

    2009年煤炭行业业绩总体难有惊喜。2010年1季度业绩关注神火、兖煤、西煤和平煤。神火股份的业绩增幅较高，主要是由于煤炭价格显著上升，同时电解铝业务开始扭亏；兖煤和平煤的上涨幅度也会相对较大，达到50%左右。中煤的业绩涨幅大约为20%左右，神华为14%，而开滦和兰花的业绩基本持平。
　　基本面目前进入政策实施和观察期，宏观政策走向有待观察。上半年房地产新开工面积环比将保持正增长态势，对煤炭等上游行业消费的拉动效应将逐渐得到体现。旺季到来，焦煤需求将显著上升，价格将维持高位。（中金公司）

    苏宁环球(000718)：项目优势更加明显

    09年公司住宅销售火爆，列南京地区房地产项目排名榜首。2009年度公司实现营业收入27.9亿元，同比增长22.21%；归属于母公司所有者的净利润7.14亿元，同比增长37.32%。每股收益0.42元。公司实现商品房预售面积84.93万平方米，预售收入38.12亿元，销售面积、销售套数均位列南京地区房地产项目排名榜首。09年末预收账款余额29.36亿元，大部分将在2010年结算。
　　点评：公司项目具有低地价优势，有充分潜力应对市场调整。威尼斯水城、天润城、天华硅谷项目的楼面地价大约200-500元/平米。2010年即便发生市场调整，公司也有充分潜力应对。公司项目具有低总价优势，市场需求旺盛。公司住宅按照7000元/平米的价格，90平米的户型，总价60余万元，与江南动辄万元以上的住房相比，价格优势突出。
　　项目位置优势日益突出，将充分受益地铁提前通车计划。南京成功申办2014年夏季青奥会，为此地铁3号线计划提前一年多时间在2014年竣工通车，该地铁在威尼斯水城、天润城项目设有站点，对于项目后续销售非常有利。
　　维持增持-A评级。板块估值水平暂时难有趋势性抬升，给予2010年EPS0.77元20倍市盈率，下调目标价至15.00元。（安信证券）

    华菱钢铁(000932)：ArcelorMittal对经营管理及成本控制的支持开始显效

    公司2009年第四季度实现全年业绩扭亏。公司2009年实现营业收入415.03亿元，同比减少26.31%；利润总额5844.95万元，同比减少94.84%；净利润1.04亿元，同比减少90.48%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比减少87.40%。基本每股收益0.044元。其中第四季度每股收益0.126元，环比增长15.61%。公司2009年度利润不分配不转增。
　　点评：公司第四季度盈利能力较第三季度略有回升，第四季度销售毛利率9.98%，较第三季度回升了0.08个百分点，这样的变化好于基于市场采购基础估算的主要钢材产品的毛利变动情况。考虑到公司管理层全力抓降本增效，推行强化预算管理、实施全员成本管理制度，公司盈利能力的变动好于行业平均水平是合理的，这也表明ArcelorMittal为公司经营管理及成本控制等各方面提供的支持显示成效。
　　我们维持对公司的盈利预测，预计2010-2012年每股收益分别为0.17元、0.25元、0.32元。目前动态市盈率分别为35.7倍、24.5倍、19.6倍，市净率分别为1.1、1.0、1.0倍。维持“增持-B”的投资评级，目标价8元。（安信证券）