全景网3月5日讯 全景网统计了11家机构对短期大盘走势的看法，看多3家，看平7家，看空1家，机构好友指数为27%（上一交易日机构好友指数为70%）。对于昨日的下跌有很多传言：传银监会严查资金流入股市楼市，央票发行力度加大；另近几天内即将加息或加存款准备金率；机构更多认为是来自市场脆弱的恐慌心理，2950点处或有支撑。（更多研报请进研报专区）

看多：

    兴业证券：对于周四的急速下跌，我们认为这只是近期过快上涨后的正常回调。3月市场环境有利于震荡市钟摆向上。

    湘财证券：两会期间市场震荡上扬概率较大。每年3月份两会讨论的政策会对市场起到活跃和支撑作用。预计2010年3月份的价格数据将弱化加息预期，出口仍不乐观也将降低人民币升值的概率。

    国联证券：本轮反弹自2890点开始，已经累计200点左右，中小板反弹力度更大。在一个大的调整趋势中，这样的反弹已经相当不错，继续向上的压力逐渐在增大，若信心不足，难涨即会下跌，利空传闻只是大家自我说服的工具。后市反弹还是会出现，但心态上仍要走一步看一步，投资上“打一枪换一个地方”，我们既然打的是“伏击战”，自然首先要有耐心。

看空：

    申银万国：周四股市横盘后大幅下跌，前期强势品种破位走低。下跌与市场心态不稳有关，短线还将弱势波动，2950点有支撑。

看平：

    广发证券：我们判断下周市场仍将以震荡格局为主，目前基本面与宏观政策环境仍难使市场出现持续上涨的机会，预计本周热点仍将以年报业绩与高送转题材、区域振兴题材及两会主题进行短期炒作。

    齐鲁证券：周四大盘在3100点阻力位附近遇阻回落，盘中个股普跌，新能源、智能电网、农业、科技类股等强势板块领跌大势。虽然大盘短期下跌空间有限，但调整趋势难以改变。继续坚持防御策略，逢反弹兑现利润收缩仓位，业绩增长的潜力股可适量持有。

    国都证券：短期来看，市场仍有调整的需要，不过，我们认为，由于紧缩预期已经消化了较长时间，市场调整压力较为有限，大盘在3000点上下进行区间震荡的可能性较大。对于符合“经济转型”主题的个股，若估值处合理水平，仍可持有为主。

    日信证券：短期来看，放量下挫的惯性趋势将使指数存在继续想象寻求支撑的需要，我们认为3000点关口的得失结果将对市场信心带来很大影响，建议投资者密切关注。如果3000点市场有明显支撑，则结构性行情继续演绎的可能性较大，相反，指数则有可能翻身考验前期调整低点。操作中，建议严格控制仓位，视3000点争夺结果决定操作方向。

    爱建证券：综合来看，股指经历昨日的大幅回调后，最有可能出现的就是宽幅震荡的走势，股指是否能在回补上周四缺口后企稳还需要多方面的配合，近期我们建议投资者保持适度谨慎。

    方正证券：对于严查金融机构贷款入股市的传闻，从近期有关领导人的讲话中已经有所体现，因此该消息倒也有一定的根据。不过，由于短期内大盘大幅下挫，很多主力资金也并没有幸免于难，而且前期市场在2920-3020点之间构筑了一个较为坚实的平台，因此我们认为一旦指数跌入该区间，大盘或将会获支撑而反弹。

    英大证券：考虑央行短期加息概率较小，积极财政政策进一步向新兴产业倾斜，具有关键技术优势的新兴产业上市公司仍有望在后市受到投资者持续关注。预计短线大盘有望收窄调整空间，3000点存在技术性支撑，后市震荡调整行情将在3000点至3050点之间展开。

【要闻解读】

    准备金率上调还不是真正意义上的货币政策收紧

    中国银监会上海监管局局长阎庆民周四表示，截至去年底，中国融资平台公司贷款余额大概6万亿元人民币，中国财政部正牵头制定有关规范地方融资平台的相关管理办法，本月底可能将出台。目前央行上调存款准备金率，还不是真正意义上的货币政策收紧；如果中国CPI（居民消费价格指数）涨幅达到4%-5%，可能就会加息，这意味着政策的真正收紧。
　　点评：现券收益率冲高回落表明资金面仍然十分宽松，之前两次存款准备金的上调只是超额存款准备金向法定准备金的转化，并非实质性紧缩。加之，近期1年期央票发行量放大，但利率仍非常稳定，可以看出央行在控制流动性上比较吃力。唯有先通过3%左右的一次性升值，央行才不必再竭力维持中美利差，加息才能启动（固定汇率和独立货币政策难以兼得），进而对经济实质性紧缩。（海通证券）

    央行副行长苏宁未否认今年加息可能
　　3月4日，央行副行长苏宁在参加全国政协十一届三次会议间隙表示，央行高度关注物价上涨趋势，将会采取措施防止物价上涨，相信今年物价水平能够控制在合理范围内。苏宁称，今年央行将继续实施适度宽松的货币政策，货币政策工具包括包括公开市场操作、存款准备金率和利率。苏宁认为，最近几个月中国不存在通货膨胀，过于充裕的货币会导致物价上涨，但提高存款准备金率不一定是收紧货币政策。
　　点评：我们维持年度策略报告中的判断，加息时点或在2、3季度。首先，从近几个月的价格水平来看，一月份物价温和上涨、低于市场预期，弱化了对加息提前的预期，二月份考虑到春节因素，食品、烟酒、服务类价格将较去年同期有一定程度的上升，但随着季节性因素的消除，三月份农产品为主的食品价格将呈现普遍回落的趋势，而非食品价格也会有一个季节性的回落调整，整体的价格水平仍出于温和可控的阶段；第二，全球经济复苏还不稳固，美国等世界主要经济体短期内仍将维持低息政策，为了防止套息交易扩大和热钱流入所带来的压力，央行会谨慎使用利率工具；第三，只要政策调控需要，存款准备金依然有较大上调的空间。因此，短期内加息的可能性不大，而鉴于今年是“最为复杂的一年”，央行对货币政策的调整也持“边走边看”的态度。（国都证券）