全景网3月4日讯 海通证券今日推出银行一季报展望报告，报告中预计一季度上市银行业绩同比增速在27%左右，并且认为2010年银行股的整体表现同步大盘的概率较大。兴业银行今日公布年报，其业绩与市场预测基本一致，国信证券认为兴业银行年报的最大亮点在于负债结构优化，方正证券预计公司将加快配股进程，从招行已经通过的配股方案来看，政策方面的限制不明显，安信证券对其维持“买入A”评级。

    银行一季报展望

　　点评：预计一季度上市银行业绩同比增速在27%左右。其中，股份制银行的业绩增速最快，估计有望接近40%；城商行的业绩增长与行业水平相当，在25%附近，而大型银行相对较低，大约为23%左右。一季度信贷增加体现了商业银行主动放贷和监管层控制之间的博弈。一季度新增贷款同比将有明显的减少，我们预计应略不足3万亿（占2010年全年7.5万亿新增贷款的38%）。信贷需求旺盛和银行放贷意愿强烈是贷款增长的主要推动力。
　　息差水平持续扩张。1季度市场收益率上行和银行资产负债结构调整“双轮驱动”共同推动息差走高，我们预计扩张幅度大约5个BP左右，超预期主要来自资产端而非资金成本。研究各家银行加息前期（含预期阶段）和加息中后期息差弹性的关注点应有不同。
　　加息前期更多关注的应当是各家银行的资产负债久期以及它们对同业资产和债券投资的敞口；而加息中后期我们认为更多应当关注负债能力和资金成本。加息前期息差反映比较敏感的应该是华夏、兴业、浦发；而到了加息中后期，活期存款比重高的招行、北京和宁波将有不错的表现。
　　维持行业“增持”评级，股价表现依赖正面因素和负面因素角力。2010年银行股的整体表现同步大盘的概率较大，因为正面因素和负面因素将交替影响股价表现，而最终市场走势将取决于两种力量哪个的边际作用更大。
　　看好3、4月份银行股的表现。股价将在基本面趋好环境中呈现价值回归。预计未来一个季度中正面因素的边际力量将发挥更大作用。股价催化剂包括：（1）季报行情，息差存在超预期改善空间；（2）融资压力充分反映，大行的融资方式可能更具有市场亲和力；（3）战略性布局加息、升值受益板块的需要；（4）估值吸引。（海通证券）