保险股：近期或迎来三方股价催化剂

    海通证券

　　我们建议开始配置保险股，最好投资时点在一季报披露期和今年第一次加息且A股回调后。考虑到保险行业前景好（未来快速增长、寿险业盈利模式稳定、未来行业长期受益于政策扶持尤其是税收优惠政策、投资渠道逐渐放开）、成长性好、估值低（中国平安和中国太保估值安全边际高），且板块近期跌幅较大没有融资风险（自去年11月17日至今保险板块下跌21.1%，同期沪深300下跌11.6%），我们建议目前开始配置保险股。

　　保险行业近期可能的股价催化剂：

　　其一，在消费强劲驱动下，我们注意到今年1月份前两周保单销售非常良好。

　　其二，从货币政策来看，加息时点到来可能会更早，在加息一次后且进一步加息预期下，债券收益率快速上升有望提前，驱动利差上升。

　　其三，上海延税型养老保险试点的推出，在两方面可能超出我们预期：一是金额上可能由之前讨论的每月500元大幅上升至每月1000元；二是去年12月份国税总局发文不具备延税条件，已经把市场预期调至最低，但我们了解到上海延税试点仍按计划进行，推出速度有可能加速（编注：所谓个人延税型养老保险，指的是个人缴纳的保险金，在一定比例之内，可以在个人收入纳税前扣除。假如个人收入为8000元，购买了个人延税型养老保险产品后，若抵扣免税的保险金金额为500元的话，则个人将仅以7500元为基数纳税）。(原载于东方早报)