===个股点睛===

    长江电力（600900）：控股股东近日完成增持上市公司1%股份

    长江电力今日公告，继2009年8月19日控股股东三峡集团增持公司1000万股后，在2009年8月20日至2010年1月26日间，集团又通过上海证券交易所交易系统累计增持1亿股长江电力。
　　【兴业证券】正如我们在昨天的晨报中所指出的，当前长江电力的股价接近前期集团增持的低位，因此在近日集团再次大举增持和我们的判断完全一致，同时也进一步显示集团对上市公司目前股价所对应投资价值的认可。我们推荐公司的理由仍然没有变：大股东还有1%的增持股份空间；上市公司具有吸引力的分红收益率；上市公司大量可变现金融资产，维持对长江电力的强烈推荐评级。
　　　　

    盐湖集团、盐湖钾肥换股吸收合并方案获股东大会通过

    1月26日，盐湖钾肥和盐湖集团的股东大会通过了青海盐湖钾肥股份有限公司以新增股份换股吸收合并青海盐湖工业集团股份有限公司暨关联交易及注销盐湖集团所持盐湖钾肥股份之方案的议案。
　　【海通证券】换股吸收合并对盐湖钾肥短期业绩影响不大，但有利于公司长远发展。短期业绩还是要看钾肥需求及价格。由于换股吸收合并完成后，每股所含的氯化钾产能数据在合并前后基本一致。因而上市公司的业绩弹性并没有增加，业绩的增长还将依靠产品销量的增长和价格的提升。从每股所含的氯化钾储量看，在完成换股吸收合并后，盐湖钾肥的氯化钾储量将有大幅提升，由合并前的0.0044吨升至0.0361吨，而且矿产的是有年限将达到30年；另外盐湖综合利用项目也将成为盐湖钾肥未来重要的利润增长点。我们预计公司2009-2010年每股收益分别为1.76元和2.89元，维持“增持”评级。

    西飞国际（000768）：续签波音737垂尾项目合同 上调为“增持”评级

    公司、中航材与美国波音公司签署了1500架波音737系列飞机垂直尾翼项目的商务合同，合同总额在3亿美元以上。交付时间为6年，公司自2010年开始交付，至2015年交付完毕。此前公司于2009年12月18日按目录价格单价1450万美元与中航技签订了9架新舟60飞机购机合同，而大股东西飞集团则于2009年12月3日收购奥地利未来先进复合材料股份公司（FACC）82.125%的股权。
　　【海通证券】考虑到此次波音737垂尾项目合同年均金额在5000万美元左右，以及新舟60今明两年的销售情况较2009年可能有较大好转的可能性，我们上调对公司2010年、2011年的盈利预测。由于公司目前公布的资产收购草案中待收购资产的业绩成长性和盈利能力均不乐观，因此我们认为该方案仍存在较大的不确定性，在不考虑资产收购的前提下预计公司2009年、2010年、2011年的EPS分别为0.10元、0.20元、0.27元，对应的PE为131倍、67倍、50倍。这一估值水平目前在军工股中仍然过高，但考虑到大股东西飞集团收购的FACC是空客A380的一级供应商和波音787的二级供应商，2008年实现销售收入2.76亿欧元，在手合同18.6亿美元，收购后西飞集团有希望成为世界领先的航空复合材料研制生产商，这一资产有可能在未来注入到上市公司中，因此上调西飞国际的投资评级为“增持”。

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