===宏观聚焦===

    央行加大调控力度应对信贷预警

    证券时报：据报道，今年1月份前两周人民币新增贷款已突破1.1万亿元，如果按照这样的速度，今年1月份的新增贷款将超过去年1月份的新增贷款1.62万亿元，信贷激增的局面又将再现。而国家统计局公布2009年12月份CPI同比上涨1.9%，PPI同比上涨1.7%，CPI和PPI双双转正，通货膨胀预期上升。为了控制货币信贷激增和管理通货膨胀预期，管理层加大了货币政策微调的力度。一是资金回笼力度加大。二是上调法定准备金率。三是货币市场利率上行。四是汇率和利率调整预期。五是银监会提示信贷风险。
　　【点评】随着货币信贷扩张，物价上涨，近期管理层出台了加大资金回笼力度、上调法定准备金率等一系列政策来加大调控。短期来看政策成为影响市场的主要因素，特别是市场利率和汇率等政策调控预期可能会重新启用，对市场有明显的心理影响。关于利率，路透调查预计随着最近央行提高法定准备金率，我国央行加息可能会提前，认为最早第二季度可能加息。汇率预计将在2010年二季度末与美元“脱钩”，逐渐恢复对美元的长期升值趋势。预计未来12个月人民币对美元将从目前水平升值5%。对于人民币升值受益股可适当关注，对于加息和人民币升值有明显不利影响的公司适当回避。(该消息为宏观中性，市场中性偏空)