融资融券重点受益股

　　中金公司:海通证券 （600837）收购大福证券股权,维持“审慎推荐”评级

　　中金公司发布投资报告,针对海通证券 （600837）收购大福证券股权,维持“审慎推荐”评级。

　　海通证券 （600837）公告拟收购香港大福证券52.86%的股权。根据中金公司的测算,收购大福证券对海通证券2010 年业绩增厚难以超过3%,但海通证券有望获得融资融券、股指期货等创新业务的经验,分享内地香港合作深化带来的协同效应。

　　中金公司维持对海通证券2009、2010 年0.52 元和0.54 元的盈利预测,在10 年日均股票交易额1700 亿元-2500亿元的区间内的估值区间为12.83 元-16.86 元,在假设10 年融资融券和股指期货推出后的估值区间为15.33 元-19.36 元,维持“审慎推荐”的投资评级。

　　中信证券 （600030） （600030）：4季度业绩超预期概率明显提升

　　编者按:进入2009年,A股不断强势反弹,上证指数累计上涨了80%,股价的上升也提升了大小非的套现欲望。据WIND最新数据,《证券日报》市场研究中心统计显示,截至11月17日451家公司大小非减持数量为83.31亿股,减持市值约843.98亿元(据减持期间的平均股价计算,减持数量来自源于上市公司公告,未披露的小非公司不包括在内),占整体市总市值的0.29%。从市场角度看,今年大小非减持的股票股价并未下跌,相反股价大幅上升,451家公司股票就有70%跑输大盘。从这个意义上说,在大势向好的情况下,此类个股值得关注。

　　大小非减持“冠军”——中信证券

　　中信证券 （600030）被中国人寿 （601628）以及雅戈尔 （600177）减持没商量,超过无限售流通A股5.71%的减持比例,使其成为今年以来被减持金额之最,按减持期间股票均价计算,两家股东合计减持金额高达88.59亿元。三季度共有62家基金合计持有公司4.88亿股(二季度末102家基金持7.74亿股)。

　　首家IPO券商:公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,2004年10月成为首批创新试点券商,同时也是第一批获监管机构批准设立境外机构的券商,具有企业年金基金投资管理人资格,2006年3月,公司获得从事短期融资券承销业务资格,成为第一批获得该项资格金融机构中的唯一一家证券公司。截至2009年三季度末,公司总资产1803.11亿元,成为国内资本规模最大的证券公司,领先优势进一步加大。

　　2009年三季报显示:1-9月公司手续费及佣金净收入1172967.1万元,同比增长18.6%,其中代理买卖证券业务净收入829383.62万元,增长39.89%,证券承销业务净收入103787.06万元,同比减少16.81%,主要系股票承销业务减少所致,基金管理费收入203601.84万元;基金销售收入13439.74万元,同比减少11.01%,主要系基金销售量下降所致;利息净收入94552.69万元,同比减少37.38%。

　　天相投顾:三季度自营收益环比大幅增加。预计中信证券2009-2010年每股收益为1.25元和1.52元,按照10月30日收盘价27.03元计算,动态市盈率分别为21.6倍和17.8倍,维持对中信证券的增持评级。

　　中金公司:目前中信证券的09和10年市盈率为21.1倍和20.7倍,在上市证券公司中属低端水平。近期股票市场的上涨和股票交易额的放大使公司第4季度业绩超预期概率明显提升,维持对中信证券“推荐”的投资评级。